“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖(tuō)累无(wú)疑(yí)是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低(dī)基数(shù)，4月的出(chū)口增速也不(bù)赖(lài)，与韩国(guó)、越(yuè)南等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明(míng)对比；拉动(dòng)方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美(měi)发达经(jīng)济(jì)体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家在(zài)中国出口的份(fèn)额(é)约为36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上(shàng)，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的(de)数(shù)据再(zài)次验证，当前(qián)观察的中国的出口(kǒu)“不(bù)看(kàn)港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据(jù)和韩国、越南出(chū)口通(tōng)胀作为(wèi)传统观察中国出(chū)口(kǒu)增速的重要指标，但随(suí)着(zhe)中国出口结构向“一带一路”国(guó)家转移(yí)，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐(jiàn)下(xià)降(jiàng)。一(yī)方(fāng)面(miàn)，由于(yú)多(duō)数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别、火车等陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快(kuài)速上升(shēng)，导致港口数据与实际(jì)出口增速(sù)持续(xù)偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速与中国出(chū)口(kǒu)基本(běn)保持统一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来两者(zhě)产生较大背离(lí)。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数影(yǐng)响之(zhī)外，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经济带仍(réng)是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口(kǒu)增(zēng)速暂(zàn)时回(huí)落(luò)，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于去年低(dī)基数原因，不(bù)过对同比的拉动(dòng)仍(réng)明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅(fú)则相较韩国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点图(tú)看，量价(jià)齐(qí)升(shēng)的(de)汽车出口反映(yìng)海外车市较(jiào)高(gāo)景气度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周期(qī)影响，集成电路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带(dài)一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带(dài)一路”却(què)在稳定外(wài)贸上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何(hé)去(qù)评估这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口背后存量(liàng)博弈。在(zài)全(quán)球(qiú)经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出(chū)口的韧(rèn)性(xìng)可(kě)能主要来自于(yú)存量的竞争——纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别rong>我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日(rì)韩在(zài)这(zhè)些国家的(de)进口份额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一带一路沿(yán)线10国的进口份额(é)上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出(chū)口1个(gè)百分点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一(yī)带一路(lù)”沿线65国中，中国出口(kǒu)规(guī)模(mó)最大(dà)的10个(gè)国家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年(nián)10国(guó)在悲观、中性、乐观(guān)三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口(kǒu)份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中国出口增速(sù)约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一(yī)路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下(xià)，1个(gè)百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略高(gāo)于0％。对(duì)欧美日等(děng)发达经济体(tǐ)出口增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在下半年(nián)陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情(qíng)景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测(cè)按(àn)照IMF对(duì)2023年(nián)世(shì)界商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑(lǜ)价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同(tóng)比预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国(guó)出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要(yào)来(lái)自于两个(gè)方面：数据口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国(guó)自(zì)中国进口(kǒu)的数据(jù)和中国(guó)向各国出(chū)口的数据存在差(chà)异（无论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般(bān)而言(yán)中国出口端的增速(sù)会(huì)更(gèng)高，这意纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别味着我们基(jī)于“一带(dài)一路”国家进口数据的测(cè)算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大的不确定性(xìng)，可能在(zài)今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么(me)2023年发达(dá)经济体(tǐ)对于中国出口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经济(jì)体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期(qī)，对外需拉(lā)动(dòng)不足(zú)。疫情二次冲(chōng)击(jī)风险对出口造(zào)成(chéng)拖(tuō)累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的拖(tuō)累不足。

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