AI板块(kuài)成为2023年(nián)最火爆的板块，吸(xī)引人(rén)全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司(sī)尝试以AI试(shì)水投资(zī)者(zhě)关系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引(yǐn)起市(shì)场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季(jì)度报中，无论是(shì)成长派、还是(shì)价值(zhí)派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆(fù)性影响，并(bìng)看好(hǎo)其(qí)中长(zhǎng)期投资价(jià)值，但是(shì)对于短期人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)公布2023年一(yī)季报(bào)，引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成的内容(róng)阐(chǎn)述了人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，以及(jí)新(xīn)能源(yuán)开发和利用等领(lǐng)域。文中(zhōng)表示(shì)，人工智(zhì)能(néng)领域的快速发展为全球带来无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极大(dà)地影(yǐng)响我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需(xū)要建立(lì)完善的(de)法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护个(gè)人隐私(sī)、确(què)保(bǎo)数据(jù)安全并防(fáng)止滥用(yòng)。在(zài)应对(duì)挑(tiāo)战的同(tóng)时，也(yě)应抓住人(rén)工(gōng)智能带来的机(jī)遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产业(yè)方向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各个行(xíng)业的(de)改变。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和(hé)传媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化的(de)核心(xīn)逻辑(jí)是提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展的核心(xīn)在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的观点时(shí)，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提(tí)出自(zì)己(jǐ)想法。说到(dào)数字化时，表(biǎo)示其(qí)本质是(shì)利用技术的(de)手段(duàn)，提升组织(zhī)信息计算(suàn)、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向(xiàng)上的类消费(fèi)行(xíng)业(yè)，在美(měi)国(guó)是一个和互联网行业一(yī)样(yàng)大规模的产(chǎn)业。在(zài)中(zhōng)国，依然处于产业的(de)早期，但是(shì)我(wǒ)们(men)可(kě)以看到疫情背(bèi)景下，大(dà)家(jiā)越来越意(yì)识到数字(zì)化的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和(hé)人工智能深度融合，也(yě)会给(gěi)中国公(gōng)司带来发展的机(jī)会(huì)。目前整个板块的估值都到了历(lì)史最低的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用(yòng)人工智(zhì)能完成(chéng)季报(bào)，也显示出人工智(zhì)能确实开始方方(fāng)面(miàn)面开始影响(xiǎng)我们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基地也(yě)将通过百度智能云接入(rù)文心(xīn)一言能力，致力于(yú)创新投(tóu)资者关系管理新模(mó)式，提升客(kè)户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能(néng)成为一季度市(shì)场热点，不少(shǎo)基金经理(lǐ)选择了(le)积极参(cān)与布局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投(tóu)资派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以(yǐ)看(kàn)出，该基金一(yī)季度(dù)进行(xíng)了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网(wǎng)行业(yè)。前十大重(zhòng)仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)人(rén)工(gōng)智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)改变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从(cóng)而(ér)衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港股的(de)机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上(shàng)，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不(bù)少基金经理明确看好人(rén)工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经(jīng)理(lǐ)陈涛在去年(nián)下半(bàn)年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时(shí)基(jī)本处于估值、机(jī)构持仓的(de)历史底部(bù)的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字(zì)化、智能化(huà)等长期需求(qiú)刺(cì)激(jī)下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为数不(bù)多处(chù)于成长前期、对标(biāo)国(guó)际也还(hái)有巨大成(chéng)长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年(nián)为维度(dù)的产业(yè)变革机会，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的(de)复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技(jì)板块内会(huì)持续有个股投资机(jī)会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经(jīng)理姚志鹏(péng)等(děng)也(yě)表示，未(wèi)来，毫(háo)无疑问人(rén)工智能和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济(jì)的企稳(wěn)和新人(rén)工智能浪潮的(de)进入，未(wèi)来新的产业机会将进(jìn)入新一(yī)轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派(pài)。他在一(yī)季报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度(dù)，他所管(guǎn)理的基金(jīn)维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)名(míng)单(dān)，立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业退(tuì)出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工智(zhì)能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一(yī)季报前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品(pǐn)质生(shēng)活在(zài)一季度(dù)也进行了调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波(bō)表示，主要是(shì)基于对(duì)未来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与经济(jì)发展模(mó)式转(zhuǎn)变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展的核心在于全要(yào)素生(shēng)产率的提升，充分(fēn)利用好云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息技术(shù)全方位赋(fù)能传统行业，从(cóng)生产和(hé)服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信网络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多样化的行业应用等(děng)，这是一个系统性工程(chéng)，产业空间较大(dà)、持续时(shí)间(jiān)较长，是未来(lái)具有(yǒu)成(chéng)长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金(jīn)权(quán)益投资(zī)部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了行业配置(zhì)，降低了制造业、大金融(róng)地产行(xíng)业的(de)配(pèi)置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是(shì)重(zhòng)点布(bù)局了人工智(zhì)能(néng)技术创新带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理秦毅(yì)虽然在(zài)一季报中表(biǎo)达(dá)了(le)对人工智(zhì)能的重视，但一(yī)季度并(bìng)未加入对(duì)于AI领域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型路(lù)线的(de)成功，这一成功比之前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因(yīn)为(wèi)本次的人工智能的应用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓(tuò)展，模型具备了强大(dà)的通用性(xìng)。这属于科技(j张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ì)史(shǐ)上的一(yī)次重大创新(xīn)，未来多个(gè)行业将(jiāng)极(jí)大受益于(yú)这一技(jì)术的(de)应用和普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领(lǐng)域的研(yán)究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也提到了(le)对AI的看好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓(cāng)中(zhōng)也(yě)鲜(xiān)少(shǎo)见(jiàn)到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和(hé)产业趋势(shì)外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启新(xīn)一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业(yè)产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成(chéng)长行业的部分(fēn)成(chéng)长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季(jì)度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了(le)新(xīn)能源板块的(de)非理性行为，就如同去(qù)年三季度(dù)半(bàn)导体及医药(yào)板块的(de)抛(pāo)售，反而造就了(le)难得(dé)的机(jī)会。“我们这时(shí)反而应该加大对能源(yuán)板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术(shù)要素革命，或许我们(men)已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的(de)开端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资(zī)者，会积极张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛学习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会(huì)努力在(zài)火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能(néng)够(gòu)兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。正因(yīn)为此，他在去年(nián)三(sān)四季度布局了不少人(rén)工智能(néng)相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配(pèi)置大概率少(shǎo)于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)的(de)确立(lì)，但我们(men)还是认为太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡(yí)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了一个道理，即(jí)市(shì)场是(shì)难以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关(guān)板块，这在今年初是(shì)想(xiǎng)象不到的(de)。就好比去年(nián)初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的(de)疫(yì)情。”中泰资管基(jī)金经理姜(jiāng)诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影响却很难(nán)。利润在(zài)产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前(qián)认为的受益环节(jié)是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么(me)程(chéng)度，以及渗透率将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让(ràng)人不(bù)明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能(néng)低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们(men)的投(tóu)资目(mù)标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛