金融界(jiè)5月(yuè)22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸易公(gōng)司每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外(wài)任何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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