当前，市场投资者(zhě)正在(zài)担忧，眼下美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局正朝着更危(wēi)险的(de)方向升(shēng)级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦(mài)卡(kǎ)锡在白宫(gōng)就(jiù)债务上限问(wèn)题与总统拜登(dēng)举行会(huì)议(yì)后表示(shì)，这次(cì)会见并未(wèi)就(jiù)解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题达成任何有益意见(jiàn)，自己和国会其他几位党团领袖将于12日再(zài)次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地(dì)时间周二，美国总统拜登(dēng)在白(bái)宫与(yǔ)国(guó)会众议院议长、共和党人麦卡锡进(jìn)行谈判，试图打破两党围(wéi)绕(rào)美(měi)国31.4万亿(yì)美元债务上(shàng)限问题(tí)长达三个(gè)月(yuè)的僵局，避免在5月底之前发生严重(zhòng)违约。

　　报(bào)道(dào)称，美国参(cān)议院多数党领袖、民(mín)主(zhǔ)党人查克·舒默、参议院共和党领袖米(mǐ)奇·麦康奈尔(ěr)、众议院(yuàn)民主党领袖哈基(jī)姆(mǔ)杰·弗里(lǐ)斯也将参加此次(cì)会谈。

　　之前(qián)市场预(yù)期，拜(bài)登与麦卡(kǎ)锡的此次谈判达成协议(yì)的可能性不大，因此，在(zài)谈(tán)判前一日，麦康(kāng)奈尔(ěr)称，在美(měi)国灾难性违约迫(pò)在眉睫之际，他不会在债务(wù)上限问题上打破党派僵局(jú)，去帮助总统拜登(dēng)。这番言论无疑给此次谈(tán)判(pàn)泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额超(chāo)过债务上限。美国财(cái)政(zhèng)部(bù)次日启动(dòng)非常规举(jǔ)措维持政府运营，避(bì)免出现(xiàn)债务违约。然而，使用非(fēi)常(cháng)规(guī)措施(shī)只能帮(bāng)助(zhù)财政(zhèng)部暂(zàn)时性地继续借款。

　　上周(zhōu)，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦在致信国会领袖时发出了债(zhài)务违约可能期限的警告(gào)，称财政部的最佳估计是(shì)，若国(guó)会(huì)未能提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)或暂(zàn)停上(shàng)限(xiàn)，到6月初(chū)，财政部将无法继续履行政府的(de)所(suǒ)有义务，最(zuì)早可(kě)能在6月1日。

　　上月末，共和(hé)党(dǎng)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)相关议案(àn)在众议(yì)院(yuàn)以微(wēi)弱优势得到通(tōng)过。议案提出，到明年3月31日前，暂(zàn)停债务上(shàng)限的限制，若两党能(néng)在这一时限(xiàn)之(zhī)前同(tóng)意把债务上限再提高1.5万亿美元，则(zé)暂停时限作废(fèi)，但提(tí)高(gāo)上限需(xū)要(yào)满足多种削减开支的条件，共和党预(yù)计(jì)未(wèi)来十年内将合计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫(gōng)在议案通过后很快表示，这(zhè)一将(jiāng)削减支出(chū)和提高债务上限捆(kǔn)绑的(de)议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月(yuè)1日(rì)政府(fǔ)将耗尽现金，如(rú)国会不(bù)提高债(zhài)务(wù)上限，可能爆发一(yī)场(chǎng)“宪法危机”，引发金融和经济崩(bēng)溃。

　　美(měi)国监(jiān)管机构罕见“认错”

　　针(zhēn)对美国银(yín)行业危机(jī)，美国监管机构的第一(yī)份“认错”报告(gào)披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）发(fā)布报告承认(rèn)，未(wèi)能在硅(guī)谷银行倒闭之前向该行领导(dǎo)层(céng)施压，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批评称，监(jiān)管反应迟钝(dùn)，未能及时排(pái)查隐患，没(méi)有及时注意到第一共和银行、硅谷(gǔ)银(yín)行在(zài)疫(yì)情期间发(fā)展(zhǎn)过快，吸收了数千亿美元的存(cún)款(kuǎn)。同时，其工作(zuò)人员也没有(yǒu)意(yì)识(shí)到银行过快扩张所(suǒ)带来的风(fēng)险。报(bào)告表(biǎo)示，银行“在纠正监管机构已发现的缺陷方面行动迟(chí)缓，监管(guǎn)机构也没有采取足够措(cuò)施(shī)去尽快解决问(wèn)题”。

　　需(xū)要指出的是，美(měi)国银行业的(de)这一场危机(jī)风暴中，加州(zhōu)是(shì)名副其实的“震中”。除硅谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的第一共和银行也(yě)位于加州旧金山。此(cǐ)外，近期同样遭遇(yù)严重冲击、股价暴跌的西太平洋合众(zhòng)银(yín)行也位(wèi)于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的(de)监(jiān)管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作(zuò)用(yòng)，而旧金山联(lián)邦(bāng)储备银行承担(dān)主(zhǔ)要监(jiān)督(dū)责任，后者未来可(kě)能会(huì)投(tóu)入更多人(rén)员进行监督(dū)。DFPI在(zài)报告中(zhōng)称，加州(zhōu)监(jiān)管机构未来(lái)将对资产超过500亿美元、且(qiě)未纳入保险的存款规(guī)模很高(gāo)的银行加强审查。

　　在(zài)硅谷银行破产事件中，未纳入保险的存款规模较高是(shì)促成银行挤兑的关键(jiàn)因素之一。然而，报告指出，在过(guò)去，监管机构并未认定(dìng)大量无保险(xiǎn)存款一(yī)定意味着(zhe)风险增(zēng)加，因为拥有(yǒu)大(dà)量存(cún)款的账户往往(wǎng)是由企(qǐ)业(yè)客(kè)户持有的，这些客户往往很少更(gèng)换银行。该报告还表示，DFPI计划(huà)要求银行(xíng)考虑(lǜ)如(rú)何管理社交(jiāo)媒体(tǐ)和实时提(tí)款(kuǎn)带来的(de)风(fēng)险，这些(xiē)风(fēng)险也可能加剧和加(jiā)速(sù)银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战(zhàn)略(lüè)石油储备回补计划

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再度推迟(chí)美国战略(lüè)石油储备的回补计划。

　　美国能源部周二表示(shì)：美(měi)国战略石(shí)油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备(bèi)，能源(yuán)部仍(réng)然致力(lì)于以一种为(wèi)美(měi)国纳税人(rén)带(dài)来最(zuì)大价值并保护美国经济和安全(quán)利益的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授(shòu)权并进行必要的(de)维护——这(zhè)些也是对该储备进(jìn)行(xíng)良好(hǎo)管理的一部分。

　　美国(guó)能(néng)源部表示，除了直接(jiē)采购外(wài)，其补充SPR的方式还包括(kuò)要求一些(xiē)炼油厂退回(huí)部分从SPR拿到(dào)的(de)石油，并(bìng)避免“不必(bì)要销售(shòu)”。

　　虽然该部门去年通(tōng)过政府拨款法(fǎ)案(àn)取(qǔ)消(xiāo)了国会授权的(de)约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石(shí)油销(xiāo)售，但过去几周，SPR持(chí)续消(xiāo)耗150万至200万桶(tǒng)。尽(jǐn)管在3月底和本月初(chū)，WTI油价一度降(jiàng)至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国(guó)政府制(zhì)定的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石(shí)油回补SPR的条件，但今年以(yǐ)来(lái)多数时候，WTI油价依然(rán)高于美国政(zhèng)府设定的条件(jiàn)。

　　油(yóu)脂板块(kuài)间走(zǒu)势(shì)分化明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后，油(yóu)脂上(shàng)演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线跌破(pò)前低(dī)支(zhī)撑(chēng)后(hòu)，国(guó)内三大油脂期货价(jià)格随即反转走高，增(zēng)仓上行。三(sān)个交易(yì)日，豆油主(zhǔ)力合约最高涨幅(fú)5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合约最高(gāo)涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力合(hé)约(yuē)最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油脂价格集体回(huí)落，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕榈油抗(kàng)跌。油(yóu)脂品种间走势有明显分化，从(cóng)板块内强弱表(biǎo)现上来看，棕榈油明显强于(yú)菜油(yóu)和豆油(yóu)。

　　期货日报记者了解到，此轮反转过程(chéng)中，市场风格不断变(biàn)化，领涨品(pǐn)种从豆(dòu)油(yóu)切换到棕榈油(yóu)，领涨(zhǎng)月份(fèn)从(cóng)主(zhǔ)力转换(huàn)到近月，反映了市场交易(yì)逻(luó)辑(jí)改变。

　　据光(guāng)大期货分析师侯雪玲介绍(shào)，五一餐饮业(yè)火(huǒ)爆，美(měi)团预测五(wǔ)一堂(táng)食订座率同(tóng)比2019年增长205％，市(shì)场(chǎng)对油脂消(xiāo)费预期乐观，确(què)认了油脂大消费(fèi)基(jī)调，且认(rèn)为节后油脂(zhī)将迎来补库需求。“因海关对大(dà)豆检(jiǎn)验要求增(zēng)加、检(jiǎn)验(yàn)频度增加，大豆通(tōng)过慢，供应压(yā)力后移(yí)，市场(chǎng)担忧豆油产量或不及预期，豆(dòu)油累(lèi)库放慢甚(shèn)至去库。”侯雪玲表示(shì)，但随后咨(zī)询机构(gòu)数(shù)据显示大豆压榨保持较高水平，豆油库(kù)存(cún)加(jiā)速攀升(shēng)，豆油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)及后期大豆(dòu)高到港带(dài)来的累库趋势压(yā)制(zhì)，豆油(yóu)整体一直(zhí)是不(bù)温(wēn)不火；菜油整体受到需求(qiú)难(nán)以早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称(yǐ)消(xiāo)化供给的压制，前期表现弱势(shì)但在加拿大题材(cái)出现(xiàn)后反弹迅猛。相(xiāng)比之下，棕(zōng)榈油在(zài)产地及(jí)国(guó)内(nèi)持续去库的加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头(tóu)羊(yáng)。”中信(xìn)建投(tóu)期(qī)货分析师(shī)石丽(lì)红(hóng)表示，此次油脂(zhī)反弹较为凌(líng)厉，棕榈油连(lián)续(xù)几(jǐ)日出现3％以(yǐ)上的(de)涨(zhǎng)幅，一(yī)点都不拖泥带水，一定程度反应了前期超跌后的(de)市(shì)场(chǎng)心(xīn)态。

　　记者了(le)解到，本轮(lún)反弹中(zhōng)连棕领(lǐng)涨，主要源(yuán)于(yú)马棕4月(yuè)供需数据偏紧的(de)预期。

　　上(shàng)周五主要(yào)机构(gòu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，马(mǎ)棕4月产(chǎn)量不(bù)及预期，马棕4月库(kù)存环比可能大幅下降(jiàng)，进(jìn)一步支撑了马(mǎ)棕及连棕(zōng)盘(pán)面的反弹(dàn)。

　　据(jù)新湖(hú)期(qī)货(huò)分析(xī)师陈燕杰介绍(shào)，4月马棕出(chū)口环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国(guó)际棕榈油近期的价(jià)格优势相(xiāng)比豆油及葵油大幅缩窄，导致国际(jì)需(xū)求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预估(gū)4月马(mǎ)棕(zōng)产量130万吨，环比几乎持平。出口预(yù)估(gū)120万吨，环(huán)比减少19％。库存预(yù)估151万—153万(wàn)吨(dūn)，相比3月(yuè)库存167万(wàn)吨(dūn)下降比较明显。但上周五到周一，大华继(jì)显及MPOA给出的4月全月产量(liàng)环比减幅更大，MPOA预估环(huán)比(bǐ)减8％。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，若(ruò)产量预期(qī)兑现，4月马棕(zōng)库存(cún)或仅140多万(wàn)吨(dūn)，已经是(shì)历史极低库存水平，库存环比减幅可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低(dī)主(zhǔ)要在(zài)于当月假期较(jiào)多(duō)，工作日偏少。因(yīn)马来种植(zhí)园的(de)印尼工人要返乡庆祝开斋(zhāi)节(jié)，通常开斋节(jié)当月马棕产量环比(bǐ)数据有偏(piān)低(dī)倾向。今年印尼开斋节假期从4月19—25日，且随后是(shì)国(guó)际劳动节(jié)假期，预计因(yīn)此印尼(ní)工人返乡(xiāng)偏慢(màn)导致当月(yuè)产量环比降(jiàng)幅(fú)较往年更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人(rén)士看来，三个品种表(biǎo)现(xiàn)强弱与各(gè)自的国内外供(gōng)需、消(xiāo)息面(miàn)有直接关(guān)系，阶段性的宏观(guān)企稳及情绪修复(fù)也是此轮油脂反弹的重要(yào)前(qián)提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美国经济衰退及风险事件的(de)担忧情绪缓和，令原油及国(guó)内(nèi)商(shāng)品短期偏(piān)强，是国内油脂反弹的(de)重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示，上周五(wǔ)晚间(jiān)公(gōng)布的美国(guó)非农(nóng)就业等数(shù)据全(quán)面超预期。此外，耶伦也在敦促国会提高(gāo)联(lián)邦(bāng)债(zhài)务上限。这些消(xiāo)息，从边际上缓解了因美国银行业危机、债(zhài)务上限(xiàn)到期、短(duǎn)期较差(chà)经济数据(jù)带来的美国经济低迷及衰退(tuì)担忧，国际(jì)原油随(suí)之止跌回(huí)升(shēng)。

　　陈燕(yàn)杰(jié)认为(wèi)，综合宏观环境（欧美经济衰退预(yù)期、美国银行(xíng)业危机、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大豆卖压有(yǒu)所(suǒ)减轻但(dàn)仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油(yóu)产地处于(yú)季节性增产(chǎn)季(jì)、欧洲新菜籽(zǐ)上市等(děng)因素，油脂(zhī)本轮可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人(rén)士不看好(hǎo)油脂反弹的(de)持(chí)续性

　　值得注(zhù)意(yì)的是，当前，因宏(hóng)观和(hé)基本面的压制依然存在，受访人(rén)士对油脂(zhī)此轮反弹的持续性并(bìng)不(bù)乐(lè)观。

　　“从(cóng)基本面来看，在油脂(zhī)供应改善倾(qīng)向较强的背景下，我们预期(qī)油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂需求(qiú)好(hǎo)于(yú)2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是消(xiāo)费淡(dàn)季，市场对于(yú)需(xū)求不宜过(guò)分乐观(guān)。而从时间节点上来看，油脂整体也(yě)将进入增库(kù)周期，在(zài)业内人士看(kàn)来，进入增库周期已是事实，这(zhè)也(yě)将抑制(zhì)油脂(zhī)反弹空间。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表(biǎo)示，从国际棕榈油产地(dì)看，目前是季节性(xìng)增(zēng)产季，中(zhōng)期产地库存(cún)趋向回(huí)升(shēng)。但当前马棕库存很(hěn)低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预(yù)计还需(xū)要(yào)几(jǐ)个月(yuè)的时间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是建立在1—4月产(chǎn)量偏(piān)低的(de)基(jī)础(chǔ)上，但在倒挂的(de)豆棕价差及主(zhǔ)需求(qiú)国高库存(cún)带来(lái)的并不算好的出口前景(jǐng)下(xià)，后续(xù)产地(dì)库存累库倾向较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马(mǎ)来西亚出现(xiàn)洪涝，4月下旬则有开斋节的(de)扰乱(luàn)，过去几个(gè)月马棕产(chǎn)量(liàng)表现不佳导致了棕榈油的连续去库。然而，开斋节(jié)后棕(zōng)榈油一般有(yǒu)着(zhe)超(chāo)于正常季(jì)节(jié)性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月下旬，预计(jì)马棕5月全月的产(chǎn)量环比(bǐ)增幅可能还会更(gèng)高，这预计将为马(mǎ)来(lái)西亚带来显著的累库压(yā)力，不利于(yú)产地报价及(jí)棕榈油期(qī)价(jià)的持续(xù)上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来(lái)，国(guó)内未来(lái)两个月油脂市场累库为(wèi)主，大豆检验只(zhǐ)影响大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船期初(chū)步推算(suàn)，5—6月国内大豆(dòu)月均到(dào)港(gǎng)950万吨、油菜籽(zǐ)月均到港(gǎng)50多万吨、油脂直(zhí)接进口月均30多万(wàn)吨(dūn)，那么(me)油(yóu)脂单月供应在230万(wàn)吨以上，超过了2021年5—6月220万吨(dūn)平均(jūn)消费(fèi)量。

　　“从国(guó)内油(yóu)脂(zhī)库存走势来看，国内菜油库存从年(nián)初以(yǐ)来早就已(yǐ)经进入累(lèi)库状态。截至5月5日，华(huá)东菜油库存34.75万(wàn)吨，周比增19％，同比增75％。随(suí)着(zhe)巴西大豆到港带来压(yā)榨整体回升，豆油的累库趋势也(yě)已经比较明显，截(jié)至5月5日，国内豆油(yóu)商业(yè)库存78.99万吨，虽同比下滑，但周(zhōu)比(bǐ)增近10％，已连(lián)续三周累(lèi)库。后期从库(kù)存(cún)季(jì)节性角度来看，整(zhěng)体累(lèi)库(kù)倾(qīng)向也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前唯(wéi)一呈现(xiàn)库存下滑的(de)油脂(zhī)是近月进口不太足的棕榈(lǘ)油，但产(chǎn)地棕榈油有(yǒu)望在开斋节(jié早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)后(hòu)开启累库，带(dài)来远月(yuè)棕榈油(yóu)进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制油(yóu)脂反(fǎn)弹空(kōng)间，但国内油脂油(yóu)料(liào)多数进(jìn)口为主，成本端原料(liào)的供(gōng)需(xū)及价格的(de)变化对(duì)油脂行(xíng)情的影响要更大一些。后(hòu)期，市场需关注巴西大豆贴水是(shì)否(fǒu)进一步反弹，美豆新作面积预期(qī)，国际棕榈(lǘ)油产地(dì)累(lèi)库情况及(jí)国际菜油(yóu)葵油价格(gé)变化。

　　此外(wài)，值得关注的(de)是，宏观风险并没有完全消散(sàn)，全球经(jīng)济预期、美高利息(xī)对(duì)大(dà)宗(zōng)商品需求传(chuán)导等影响或更大(dà)。

　　“在宏观风(fēng)险尚未释放完(wán)全，市(shì)场随时可能重新聚(jù)焦宏观(guān)风(fēng)险，且油(yóu)脂(zhī)整体(tǐ)供应改善(shàn)的(de)背景下，油脂(zhī)并不具备持续性反(fǎn)弹(dàn)的基础，后(hòu)期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人(rén)士不(bù)看好(hǎo)油脂反弹(dàn)的持续(xù)性和高(gāo)度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力(lì)都是(shì)空单(dān)入场机(jī)会，合(hé)约上建(jiàn)议选择远月合约，品种中首(shǒu)选豆油。待供需报告发布后可择机(jī)考(kǎo)虑棕榈油空(kōng)单及菜棕(zōng)价差(chà)做扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称