中国(guó)金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券(quàn)商们的(de)2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批(pī)成立的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后(hòu)续两(liǎng)家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问题如(rú)何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问(wèn)题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)则延续(xù)自成立以来(lái)的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持(chí)而成(chéng)为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现明(míng)显进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收(shōu)窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入(rù)普遍下降，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新公司(sī)建设成本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期(qī)容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型(xíng)券商相(xiāng)比，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念(n央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗iàn)好了中国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年(nián)”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会(huì)批(pī)复(fù)，成立(lì)合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)充分利(lì)用全球(qiú)化的平台(tái)优势(shì)，整合集团资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗ng>瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得了(le)较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现手(shǒu)续(xù)费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的合并对两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)在中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事(shì)项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议和(hé)合并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上述协(xié)议(yì)和(hé)合并计划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财(cái)务业绩受到上述(shù)合并(bìng)可能(néng)产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交(jiāo)易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如(rú)其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司(sī)股东(dōng)以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公司的数(shù)量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋(fù)深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业(yè)务(wù)模式(shì)，通(tōng)过(guò)服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式(shì)的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证券财富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合(hé)作(zuò)四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心(xīn)的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京(jīng)高(gāo)华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配(pèi)置为核心进行新产品和服务的研(yán)发(fā)工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)平(píng)台(tái)未来战略规划(huà)，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将持续(xù)推进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接(jiē)境外(wài)资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见(jiàn)。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人(rén)客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球私(sī)人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服(fú)务(wù)，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳分公司(sī)财(cái)富(fù)管理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位(wèi)资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架(jià)上(shàng)策略，精选上架(jià)多支(zhī)产品为客户在同一(yī)策略下(xià)提供差异化选择及多(duō)元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断扩(kuò)大(dà)

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资(zī)金(jīn)融机(jī)构(gòu)加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立(lì)，公司注(zhù)册(cè)地为北京市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从(cóng)事资(zī)产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息(xī)来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达(dá)到10家。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不(bù)容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券(quàn)商的设立申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛(dǎo)意(yì)才证券等(děng)多家外资券商的(de)设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券已获(huò)第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会(huì)见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联保险、意大(dà)利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责人(rén)。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国经济(jì)的(de)强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资(zī)本市(shì)场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中国资本市(shì)场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带来了实实在(zài)在的机遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商(shāng)的(de)市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构(gòu)等(děng)加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了国际(jì)金(jīn)融(róng)机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过(guò)与国际金(jīn)融机构直接合(hé)作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初(chū)步形(xíng)成，金(jīn)融科技对(duì)行业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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