大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握(wò)住了(le)市场的(de)节(jié)奏变(biàn)化和结(jié)构转换(huàn)，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持(chí)续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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