随着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表现超(chāo)出市场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析(xī)师(shī)张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量(liàng)超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看来，进(jìn)口的大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内(nèi)供(gōng)需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进(jìn)口增量(liàng)到港(gǎng)后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但(dàn)在一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家(jiā)减少从国(guó)内厂家采购(gòu)纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初(chū)全球市场面(miàn)临暴风雪等极端天(tiān)气(qì)、国(guó)际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再(zài)加(jiā)上(shàng)全球能源价(jià)格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是(shì)带动去年全年(nián)纯(chún)碱出(chū)口大幅提升(shēng)的导火索(suǒ)。今(jīn)年随着(zhe)国际能源价(jià)格的回落、黑天(tiān)鹅事件消(xiāo)退、国内多个大(dà)宗商品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持增长态(tài)势(shì)，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数(shù)的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年(nián)出口(kǒu)量能在去(qù)年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需(xū)求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记者了(le)解到(dào)，全球经济的衰退预期或导致全球(qiú)实(shí)体企业承压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可能会受到一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告(gào)诉记(jì)者(zhě)，相较(jiào)于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预期(qī)走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国(guó)内外(wài)碱的价(jià)差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随(suí)海(hǎi)运费的走弱，使(shǐ)得出口边际贡献的计算公式是什么呀出(chū)现了(le)环比(bǐ)的走弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一(yī)部分原因可能(néng)是前期待发订单，一(yī)部分是(shì)外围需求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴(xīng)大产(chǎn)能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可(kě)能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格(gé)可能更低，对(duì)比国(guó)内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国(guó)出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只是供至国(guó)内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定(dìng)，那么这部分用(yòng)量仍(réng)能让出(chū)口维持高位。但(dàn)如(rú)果是供给海外(wài)其(qí)他(t边际贡献的计算公式是什么呀ā)地(dì)区，可(kě)能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示(shì)，同时也要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯(chún)碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已，也并一定(dìng)能够说(shuō)明3月全(quán)球(qiú)的纯(chún)碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但由于国(guó)内进(jìn)出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对(duì)有限(xiàn)，因此对于年度(dù)供(gōng)需(xū)影响也(yě)相对(duì)有限。但集中在(zài)某个月或数(shù)月，进出口超预(yù)期变化可能会对阶(jiē)段性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看来，目前海外(wài)碱厂下(xià)调(diào)报价，随着能源价(jià)格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进(jìn)口有继续增加预(yù)期，出(chū)口有下滑(huá)压(yā)力，进出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价(jià)格(gé)形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明认为，短(duǎn)期(qī)内市场悲观(guān)预期或有所(suǒ)消退，纯碱期(qī)现货价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消化(huà)，进(jìn)口的量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场关(guān)注(zhù)。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口(kǒu)约有十几万吨的(de)到港量，导(dǎo)致(zhì)市场4月(yuè边际贡献的计算公式是什么呀)的平衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显。

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