北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细(xì)分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域。”

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