本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续(xù)回(hu安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统í)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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