芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来(lái)自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模(mó)的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则trong>

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业(yè)是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他四(sì)个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这(zhè)三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入(rù)下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段(duàn)的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济(jì)复(fù)苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来(lái)越(yuè)重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对(duì)全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则rong>6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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