金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪(h武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子ù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本(běn)兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺(quē)货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的(de)兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产的表现并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游(yóu)存在(zài)压缩原片(piàn)库存(cún)的可能(néng)性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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