30年“不(bù)败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上(shàng)从(cóng)未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持续回落，上(shàng)证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传(chuán)媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带崩整个(gè)低(dī)价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可(kě)转债没有出(chū)现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已(yǐ)没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗(liáo)只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价(jià)格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低(dī)于100元。如(rú)今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融(róng)股带动之下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点(diǎn)评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转负；3）私(sī)人(rén)部门中(zhōng)长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库(kù)存(cún)及产(chǎn)能周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金融数据再次(cì)印证(zhèng)复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和扩大需(xū)求”的(de)可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金近日也表示(shì)，后续(xù)来(lái)看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预(yù)期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了(le)外需，内需同样(yàng)在修复下市(shì)场分(fēn)子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定价美(měi)联(lián)储(chǔ)本轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然(rán)存(cún)在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出(chū)压力不(bù)大。

　　总体来看，权(quán)重板块(kuài)内(nèi)部(bù)的分(fēn)化，热(rè)门板(bǎn)块交(jiāo)易(yì)性的波动(dòng)是(shì)指数调(diào)整主因，但在内需(xū)修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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