5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司(sī)（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司(sī)股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止对(duì)其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股票(piào)并(bìng)在创业(yè)板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一(yī)大(dà)股东不(bù)会(huì)发生变化，且不存在(zài)实际(jì)支(zhī)配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华(huá)财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在(zài)内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基(jī)本持平(píng)。报告(gào)期内，数(shù)字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于(yú)两方(fāng)面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的(de)收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思)至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露(lù)具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就本(běn)次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交易中的具(jù)体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交易尚需(xū)履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本(běn)次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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