芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失(shī)业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī昆明市属于几线城市，云南最好三个城市)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业(yè)率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失(shī)业率一般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的(de)受教育程(chéng)度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年就业(yè)的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子(zi)端(duān)来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于(yú)服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次(cì)就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非(fēi)针对全(quán)部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公(gōng)司(sī)

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