财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的认真地还是认真的认真地还是认真的写作业，认真的与认真地写作业，认真的与认真地定价利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的(d认真地还是认真的写作业，认真的与认真地e)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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