本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直i接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一i步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合(hé)约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不(bù)断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体(tǐ)依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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