曾号称“广(guǎng)州第(dì)一民企”，也是最(zuì)低调(diào)的(de)“世界500强”之(zhī)一的雪松控股，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创始(shǐ)人(rén)张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个(gè)光环的“供(gō防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ng)应链金融”业务，如今正式(shì)被定(dìng)性为“非法吸(xī)收公众存(cún)款”立案查处(chù)，其本人也(yě)被正式采取刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近(jìn)日(rì)，公(gōng)司无法与实(shí)际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得联系，无法确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦(pǔ)分局发布公告称，因涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广(guǎng)东圆方(fāng)投资有限(xiàn)公司(sī)（以下简称(chēng)“圆方投资”）等已被(bèi)立案(àn)查处。公安机关(guān)已对主要犯罪嫌疑人(rén)张(zhāng)某等人采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安机(jī)关已依法提(tí)取相关涉案数据，并已(yǐ)委托专业机构进(jìn)行独立鉴定和司法审计，已(yǐ)对涉案相关资(zī)产予(yǔ)以查封(fēng)、扣押、冻结。目前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的(de)背后正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明(míng)，“张某”也就是雪松(sōng)控股(gǔ)的(de)实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲一年多(duō)之(zhī)前(qián)承诺的理财(cái)兑(duì)付方(fāng)案抱(bào)有一线希望的投(tóu)资(zī)人，瞬(shùn)间(jiān)破防。

　　本(běn)就股价不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪(xuě)松控(kòng)股的前身(shēn)为1997年(nián)成立的君华集团(tuán)，是一家(jiā)主营房地(dì)产的企业，总部位(wèi)于(yú)广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营收(shōu)超过(guò)30亿元，被广东省(shěng)委(wěi)省(shěng)政(zhèng)府评为广东省(shěng)百强企业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉(shè)猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化(huà)工产业、文(wén)旅等众多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司(sī)的产(chǎn)业版(bǎn)图，雪(xuě)松控股应运而(ér)生，资产规模(mó)迅速飙(biāo)升。在(zài)张劲(jìn)的构想(xiǎng)中(zhōng)，雪松控股(gǔ)实(shí)现“三个万亿(yì)”目标也只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万亿(yì)资(zī)产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪松系的营收(shōu)规模也(yě)才593亿(yì)元。

　　据公(gōng)司官(guān)网介绍，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)致力于成为(wèi)全(quán)球领先(xiān)的大宗商品综(zōng)合性(xìng)产业集团(tuán)，在全球范(fàn)围(wéi)内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供(gōng)应链服(fú)务等核心领域，加快推(tuī)动(dòng)新材料、新技(jì)术创新突破，同时围绕主业布局(jú)开展产业(yè)投资及(jí)城市综合(hé)配套服务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控(kòng)股凭借独一无(wú)二的供(gōng)应(yīng)链业务(wù)迅速提升资产规(guī)模，营收已经翻了(le)好(hǎo)几倍(bèi)，超(chāo)过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续四(sì)年登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被(bèi)评为中(zhōng)国(guó)最(zuì)具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位(wèi)商界领袖(xiù)。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规模(mó)遇(yù)到“瓶颈”之后的(de)雪松控(kòng)股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产，假借各类金交所(suǒ)、产交(jiāo)所、伪金交所通道，超(chāo)过350只违规“理财(cái)产品(pǐn)”面(miàn)向自然人发(fā)售(shòu)。

　　根据雪(xuě)松高管和投(tóu)资者沟通时公布数据(jù)，雪松方面对外发行的理财(cái)产品存量规模大(dà)约(yuē)在200亿元(yuán)左右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现理财产品发(fā)生大(dà)面积(jī)逾(yú)期。违约之后，雪松(sōng)控股方面曾陆续发布多次口头或书面兑付方(fāng)案，均未(wèi)能(néng)实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具的兑(duì)付计(jì)划(huà)显(xiǎn)示，此前逾期产(chǎn)品的兑付(fù)自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚(wǎn)至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前(qián)到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月(yuè)到(dào)期的产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余(yú)未(wèi)兑付(fù)本(běn)金(jīn)自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪(xuě)松还将出台(tái)实物资产(chǎn)兑付补充方案(àn)，供投资者选择。

　　不(bù)过，连(lián)春节前夕的(de)首次兑(duì)付(fù)都无(wú)法如约完成，终于点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松控(kòng)股发了(le)一封落款为董事长、实控人张(zhāng)劲(jìn)的致歉信，称受各种(zhǒng)因(yīn)素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落实(shí)，公(gōng)司外部协调(diào)资金(jīn)的努力，也未(wèi)能(néng)取得实质性效果(guǒ)，致使原本(běn)定(dìng)应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑(duì)付(fù)而(ér)暴雷，这与近年来恒大等(děng)房地产(chǎn)企业暴雷路径如出一(yī)辙。

　　但不同的是，两者的(de)底(dǐ)层逻(luó)辑大相(xiāng)径庭，更(gèng)加(jiā)令人无法接受。

　　投资(zī)人调查发现(xiàn)，这(zhè)总规模200亿元(yuán)、350余(yú)只理财(cái)产品背后，构(gòu)筑的是一个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量高达(dá)63家，除(chú)了或(huò)明(míng)或暗的雪松系公司，还(hái)有大量的(de)假央企、伪国(guó)企(qǐ)。而(ér)作为底层(céng)资(zī)产的(de)应收账(zhàng)款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸(mào)易行为之(zhī)上(shàng)。

　　同时，深(shēn)交所(suǒ)也向雪松系两家上市(shì)公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函(hán)，要求其(qí)核实媒体曝出的数十家空壳公司是否为(wèi)公司的供应商或客户，并说明公司是否参与雪(xuě)松(sōng)信托产(chǎn)品(pǐn)底层资产的应(yīng)收(shōu)账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即(jí)做(zuò)假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资产原(yuán)本就是雪松系自导(dǎo)自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链(liàn)业务相当大一部分原本就(jiù)是(shì)一场(chǎng)“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断(duàn)空转交易(yì)量(liàng)做大规模，继而获取更多融资，这与(yǔ)数(shù)年前大范围爆(bào)发的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年(nián)前的(de)2015年，全国(guó)范围内出现大范围(wéi)股灾时，张劲曾在(zài)朋友(yǒu)圈(quān)里高调(diào)喊话。

　　“靠(kào)政府不(bù)如靠(kào)自(zì)己，公司员工如果有炒(chǎo)股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重(zhòng)影响(xiǎng)到个人生活的，也可以和公司提出支(zhī)援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬(shùn)间让打工人泪目(mù)，把这(zhè)家(jiā)名声(shēng)不显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到(dào)，几(jǐ)年(nián)前大家(jiā)心目(mù)中的“好老(lǎo)板”突(tū)然成(chéng)了“老(lǎo)戏骨”，不(bù)仅自身(shēn)难保(bǎo)，甚至还是利用虚构的(de)资产(chǎn)来套取(qǔ)员工钱财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪(xuě)松及张(zhāng)劲本人(rén)所做(zuò)出的承诺三番五次食言，依(yī)然有人(rén)表示愿意(yì)与其共度难关，直到日防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(rì)前公(gōng)安(ān)机(jī)关立案(àn)公告(gào)传来。

　　多人落网(wǎng)，资(zī)不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方(fāng)通告中所披露的圆方(fāng)投资只是雪松(sōng)系金(jīn)融业务(wù)的经办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察(chá)者网透露，由于涉(shè)案关联公司(sī)过多，不(bù)便(biàn)逐一列出，所(suǒ)以用“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部门对(duì)雪松(sōng)涉嫌非法集资(zī)的调查早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的(de)控制(zhì)也早已开始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通常(cháng)公告(gào)披露此次对(duì)张劲采取刑事(shì)强制措施，意味着基本案情(qíng)已(yǐ)调(diào)查清楚，对于整个雪松系(xì)公司涉(shè)嫌非法吸(xī)收公众存款案(àn)进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前(qián)公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联”高管也远不止张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公(gōng)司工作人员多次通过电话(huà)、微信等(děng)方(fāng)式与公司董事陈(chén)晖联系，均无法与其本人取得联系，也无法确(què)定其(qí)失(shī)联的具体原因。

　　而(ér)陈(chén)晖(huī)正是(shì)“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其(qí)兼任雪松(sōng)控股集团(tuán)、雪松实业集(jí)团(tuán)的董事，还在(zài)广州雪松文化旅游投资有限公司、广州市雪松互联网小(xiǎo)额贷款有限公司等数十家公司担任董事、监事等(děng)职(zhí)务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪(xuě)松控股(gǔ)二号人物林(lín)伟龙，以及曾(céng)在集团内主管资(zī)金的头号人物谢少彬等人，也在半(bàn)年(nián)前就已经被控制。

　　同时(shí)，整(zhěng)个雪松系的(de)崩塌速度也(yě)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　目前(qián)，雪松发展由(yóu)于连年亏损已经再次发布退市(shì)风险提示。

　　另(lìng)一家A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾(téng)达(dá)，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源集团新材料公司要约收购实施完(wán)毕，本次要(yào)约收购系山能新材(cái)料作为重(zhòng)整投资人通(tōng)过重整(zhěng)程(chéng)序(xù)取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐翔集团(tuán)所持有的(de)上市防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正公(gōng)司(sī) 45.91％股份而触发(fā)，意(yì)味着(zhe)齐翔腾(téng)达将易主山东国资。

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