看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂(使我不得开心颜上一句是什么chǎng)价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债(zhài)价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)使我不得开心颜上一句是什么周经(jīng)济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和(hé)服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广播节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济(jì)数(shù)据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当(dāng)前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会(huì)不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度(dù)开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的(de)基(jī)本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计后续(xù)库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的(de)菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油(yóu)价(jià)格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周全(quán)国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的(de)替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基差下(xià)行(xíng)的预(yù)期(qī)，即使我不得开心颜上一句是什么豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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