财联社(shè)5月6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘(liú)越男等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆(chāi)解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需(xū)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱(zhù)，金(jīn)镶(xiāng)钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确(què)定性等(děng)因素均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计(jì)今(jīn)年三(sān)四(sì)季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业(yè)绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造设计及下游的(de)终端零售环(huán)节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的(de)毛利(lì)率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的(de)渠道(dào)建设以(yǐ)提(tí)高市场份(fèn)额，可以获(huò)得更加优化(huà)的盈利表现。