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特朗普中文名字叫什么,特朗普英文全名叫什么 沿着三条投资范式,“中特估”重点关注方向有这些

  一、“中特估”投资(zī)范式之一:低估值(zhí)、高分红

  低估值(zhí)、高分红,是(shì)包(bāo)括能源链、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运(yùn)营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征:1)截至2022年底(dǐ),能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)PB估值分(fē特朗普中文名字叫什么,特朗普英文全名叫什么n)别处(chù)于2016年以来的16.8%、5.8%和14.9%分位。而即便经(jīng)历年(nián)初以来的大幅上(shàng)涨(zhǎng)后,当前这些板块估值仍处于历史平均水平(píng)附(fù)近。2)与此(cǐ)同时(shí),能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)股息率显著(zhù)高于市场整(zhěng)体,较高(gāo)的分(fēn)红也(yě)成为其进可攻、退可守的重要支撑。

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  二、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)二:政策的(de)持(chí)续支撑和催化

  政策持(chí)续支撑和(hé)催(cuī)化(huà),成为(wèi)“中特估”中“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)板(bǎn)块修(xiū)复的(de)重要驱(qū)动。

  1)“一带一路”:在(zài)“一带一路”十周年之(zhī)际,从沙伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联合声明等,以及后续5月(yuè)召开(kāi)在即(jí)的(de)第三届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论(lùn)坛,“一带一(yī)路”相关利好不断,板块行情得(dé)到催(cuī)化。

  2)运营商:去年(nián)10月(yuè)以来,数字经(jīng)济上升为国(guó)家战略,相(xiāng)关政(zhèng)策密集出台。今年国务院(yuàn)改组又(yòu)新(xīn)设国家数据局(jú)。运营商作为“数字经济”的基础设施(shī),持(chí)续得到催(cuī)化。

  三、“中特估”投资范式之(zhī)三:景气(qì)修复预期(qī特朗普中文名字叫什么,特朗普英文全名叫什么)

  2023年中国(guó)复苏+人民币升(shēng)值的(de)全年(nián)宏观主线驱动盈利能力修复,带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1)能源(yuán)产业链作为原(yuán)材料高(gāo)度依赖海外供应、同时下(xià)游需求(qiú)基(jī)本(běn)集中在国内(nèi)市(shì)场的(de)方向之(zhī)一,将充分(fēn)受益于人民币升值的宏(hóng)观趋势。2)中国经济(jì)复(fù)苏(sū),下游(yóu)领域需(xū)求预期回暖,能源(yuán)产(chǎn)业链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

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  四、沿着三条投资(zī)范(fàn)式,“中特估”重点关注哪些方向?

  除了能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商等之(zhī)外,当前我们(men)建议关注机械(xiè)(造船(chuán))、交运(公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口(kǒu))、大型银行等细分(fēn)方向。

  1)机械(造船):船舶制造业作(zuò)为(wèi)国家重(zhòng)点(diǎn)支持的战略性产业之一,近(jìn)年来经(jīng)历了(le)行业调整(zhěng)和产能(néng)过剩的困境(jìng),但近期板(bǎn)块景气已在改善:一(yī)方(fāng)面,随(suí)着全球(qiú)航运市场需求正在增(zēng)长,带来包(bāo)括化(huà)学品(pǐn)船与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的订单大幅(fú)提升。另一方面,国企改(gǎi)革推(tuī)动造(zào)船企业(yè)重组(zǔ)整合和产(chǎn)能优化之下,国内船舶制造业(yè)已在逐步实现结构(gòu)调整和产能优(yōu)化。

  2)交运(公路、铁路、港口):五一期间各项(xiàng)数(shù)据恢复(fù)良(liáng)好。业绩确定(dìng)性强(qiáng),承诺高分(fēn)红,类(lèi)债属性突出。经(jīng)济(jì)增速下行,高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健性(xìng)凸显,业(yè)绩成长及(jí)确定(dìng)性较高。同时近几(jǐ)年(nián),高速公路(lù)及铁路板块上市公司(sī)更加注重投资人回报,多家(jiā)公(gōng)司发布(bù)股东(dōng)回(huí)报计划,大(dà)幅提高(gāo)分红比例(lì)以(yǐ)及承(chéng)诺未来(lái)几年高(gāo)分红(hóng)水平,给投(tóu)资(zī)人带来确定性的高(gāo)股息回报(bào)。

  3)大型银行:经济(jì)复苏(sū)大背景下融资(zī)需求回暖,基本面有支撑,板块(kuài)估值也具备修复(fù)空间。2023年以来,信贷(dài)需求(qiú)连续三(sān)个月超预期回暖,在稳增长和扩投资的政策基调下(xià),后(hòu)续(xù)信贷、社(shè)融仍有(yǒu)望平稳(wěn)增长。此外,作为业(yè)绩稳定且高分(fēn)红(hóng)的板(bǎn)块,当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6%的较低位置,修复空间较大。

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  风险提(tí)示

  关注经济数据(jù)波(bō)动,政策超预期收紧,美联储超预期加息(xī)等。

  来源(yuán):兴证策略

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