昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情(qíng)人(rén)士透(tòu)露，美国总统拜登(dēng)和众议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协(xié)议，双方(fāng)在(zài)可自由支(zhī)配开支方(fāng)面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名(míng)了(le)解(jiě)谈判情况的(de)人士称，最终可能达成的不会(huì)是(shì)一份长达数百页(yè)、可能需(xū)要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是(shì)一份包含几(jǐ)个关键数字(zì)的(de)精(jīng)简协议。另(lìng)一位消息人(rén)士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开支(zhī)的(de)最高限(xiàn)额，包括军费开支，但让议(yì)员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和(hé)教育等(děng)类别的(de)细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的(de)可(kě)自(zì)由支配支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美(měi)元支出总(zǒng)额的27％。其中(zhōng)大约(yuē)一半用于国防，一些议(yì)员(yuán)表示(shì)不应该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次(cì)面对面(miàn)会议(yì)不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是(shì)推动油(yóu)价(jià)上涨，而是平(píng)衡(héng)价格(gé)，以确保生产者和消(xiāo)费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价(jià)格(gé)反映了市场对全球宏(hóng)观经济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月(yuè)或(huò)7月的某次(cì)会议上(shàng)再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个基点，这(zhè)代(dài)表市(shì)场(chǎng)认为接(jiē)下来两次会议(yì)中美联储肯定会(huì)加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期合约显示消化了约14个基(jī)点的加(jiā)息预期，由于美联储(chǔ)加息(xī)规(guī)模通常都是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价(jià)曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元的(de)上市(shì)公司。盘(pán)中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当(dāng)于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大单日(rì)市值增长规(guī)模，一日的(de)市(shì)值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的(de)市值都(dōu)高。

　　最新的(de)财(cái)报数据(jù)显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期的65亿美元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季(jì)营收将(jiāng)达(dá)到110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达(dá)从全球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的(de)人(rén)工智能计算任务所需(xū)的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重(zhòng)要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该(gāi)公司(sī)推(tuī)出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和(hé)运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下(xià)近半(bàn)年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段(duàn)，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色(sè)商品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色高级(jí)研(yán)究(jiū)员黄科在接受期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观(guān)层(céng)面，目前美(měi)国(guó)两(liǎng)党对于政府债务上限问题仍没(méi)有达成一致，随(suí)着截止(zhǐ)日(rì)期(qī)临(lín)近，市场各方的避险观(guān)望情绪较(jiào)为明显；而从美(měi)联储5月会议纪要来(lái)看，不能排除接(jiē)下来继续加息的可能(néng)性，当(dāng)前(qián)美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近期美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导致与(yǔ)国内经(jīng)济状况(kuàng)关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业层面也并无(wú)利多因素(sù)。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽(suī)然(rán)目前铁(tiě)水产(chǎn)量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下(xià)，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚至(zhì)止跌(diē)回升，减产(chǎn)不(bù)及预期以及原料(liào)成本持续下移导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑走弱；而当前(qián)国内钢材需求也已临(lín)近淡(dàn)季，在需(xū)求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对(duì)记者表(biǎo)示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑(hēi)色系商品市场整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月来钢材(cái)下游(yóu)需求恢复距离此前预(yù)期有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加今年(nián)年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口规(guī)模又(yòu)出现(xiàn)明显增长，同(tóng)时预期中的(de)下半年的(de)粗钢产量平(píng)控政策也进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前钢材市场面(miàn)临的问题来看(kàn)，方正中期(qī)期(qī)货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三个(gè)方(fāng)面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能会(huì)大(dà)幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有限，当前(qián)内需虽然(rán)未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政(zhèng)策利(lì)多(duō)有限，导(dǎo)致“买预期”交易(yì)未能如期出现，但国内(nèi)市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从后期(qī)市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材(cái)需(xū)求端利空(kōng)可能来(lái)自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内(nèi)下(xià)一(yī)个(gè)相对重要的政策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据(jù)公(gōng)布后，在此之前，钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部的(de)确立需要黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回(huí)落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货(huò)均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴(bā)发(fā)货已开(kāi)始减少，但铁水下降(jiàng)并(bìng)不明显，负反馈还(hái)在持续，价(jià)格(gé)还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌需(xū)要具备两个(gè)条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成(chéng)本(běn)端(duān)对钢价形成(chéng)一(yī)定支(zhī)撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面有实质(zhì)性的减产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供需平衡的预(yù)期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场(chǎng)供需格局，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加造成的负(fù)向(xiàng1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂延续(xù)，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意的是，在期货(huò)价格大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌(diē)回至2020年(nián)5月(yuè)之(zhī)前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库(kù)存和钢材社(shè)会(huì)库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来(lái)自政策面和市(shì)场力量的供应压(yā)减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半(bàn)年(nián)显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利(lì)于钢材出(chū)口再(zài)上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们(men)对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，但中期(qī)反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业(yè)链库(kù)存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情(qíng)出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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