金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在(zài)于4月偏宽(kuān)松的(de)预期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)现货也(yě)基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看(kàn)，投产的变数预计不大(dà)；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并不存(cún)在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的(de)驱动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性(hé)2021年(nián)旺季的(de)水平，而这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩(suō)原片(piàn)库存(cún)的(de)可能性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调(diào)现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此(cǐ)近(jìn)月确(què)实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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