金(jīn)融界4月(yuè)27日消(xiāo)息  顶(dǐng)着“港股(gǔ)白酒(jiǔ)第(dì)一股”光环的珍酒李(lǐ)渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬(gà)的(de)是开(kāi)盘直接(jiē)暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显(xiǎn)，最终(zhōng)收盘下跌(diē)17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市(shì)第一天市(shì)值就(jiù)缩(suō)水超过60亿(yì)港元，惨遭开门黑。

得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手"center">

　　私募巨(jù)头(tóu)KKR浮亏(kuī)超(chāo)过22亿港元

　　自2016年(nián)金(jīn)徽(huī)酒挂牌(pái)上交(jiāo)所后，至今没有酒(jiǔ)企(qǐ)成功上市，珍酒李渡(dù)是近7年时间(jiān)第一只实现资本(běn)上(shàng)市(shì)的白酒股(gǔ)，目前西凤(fèng)酒(jiǔ)、郎酒、国(guó)台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次(cì)在港(gǎng)交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港元，筹资资金约50亿(yì)港(gǎng)元，公开发售获超购(gòu)1.94倍(bèi)，一手中(zhōng)签率(lǜ)100%。值(zhí)得注意的是，不知(zhī)道是(shì)出(chū)于何(hé)种考虑，此次珍酒李渡并没有(yǒu)引入基(jī)石投资者(zhě)。

　　此次IPO之前(qián)，珍(zhēn)酒李渡共计(jì)引入两轮投资者(zhě)，分别是有(yǒu)着“华尔街之狼(láng)”之(zhī)称的私(sī)募股权巨头(tóu)KKR和大中(zhōng)华网讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月分别投(tóu)资(zī)3亿美元(yuán)、5亿美元，两次成本(běn)分别(bié)为1.76美元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和(hé)13.97港(gǎng)元。相(xiāng)较于珍酒李渡(dù)今(jīn)日收盘(pán)价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮(fú)亏超过22亿(yì)港元(yuán)。

　　三年时(shí)间狂砸15.77亿(yì)元广(guǎng)告费(fèi)

　　公(gōng)开资料显(xiǎn)示，珍酒(jiǔ)李渡是一(yī)家(jiā)致力(lì)提供以(yǐ)酱(jiàng)香型(xíng)为主的次(cì)高端(duān)白酒(jiǔ)产品(pǐn)的中国(guó)白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及(jí)开口笑(xiào)四大(dà)白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白酒品(pǐn)类。

　　招(zhāo)股书显示，按(àn)2021年收(shōu)入计算，珍酒李渡是中国第四(sì)大(dà)民营(yíng)白酒公(gōng)司，以及中国白酒行业中(zhōng)提供三种香型白酒(jiǔ)的第三大公司(sī)。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归母净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利(lì)润表现来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此(cǐ)外(wài)，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡2020年(nián)到(dào)2022年的(de)毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股(gǔ)白酒公司相比也处于下(xià)风(fēng)，“股王”贵州茅台2022年的毛利(lì)率(lǜ)超过90%，而(ér)腰部(bù)的今世缘、口子(zi)窖(jiào)等企业毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接(jiē)原(yuán)因之一就是珍酒(jiǔ)李渡的(de)“豪横(héng)”的(de)广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年(nián)，珍酒李渡销(xiāo)售及经销开支分别为4.03亿(yì)元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支(zhī)分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时(shí)间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍酒李渡的存货正在逐步增(zēng)加。报(bào)告期内，公司(sī)存货分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和(hé)得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋(qū)势，存货周转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大(dà)部分存货为基酒，但仍然有不少(shǎo)针对其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴向东(dōng)曾(céng)操(cāo)盘金六福 身价230亿元(yuán)

　　低于(yú)行业的毛利率和(hé)“豪横(héng)”的广(guǎng)告支出(chū)，这与珍酒李(lǐ)渡创始人(rén)吴向东的操盘手(shǒu)法密(mì)切相关。

　　声名在外(wài)的“白酒(jiǔ)教(jiào)父”——吴向东是一名(míng)白(bái)酒行业的老兵。1969年，吴向(xiàng)东(dōng)出生(shēng)在湖南醴(lǐ)陵的一个普通(tōng)农村家庭(tíng)，1992年，在湖南(nán)省外贸(mào)学校毕业的吴向东，进入(rù)其姐夫(fū)傅(fù)军旗下(xià)新华(huá)联集团工作。此后四年(nián)，他升至新(xīn)华(huá)联集团董事、董事局(jú)副主席。也是在此，吴向东正式开启了他的(de)白酒事业。

　　在傅军(jūn)的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川酒王(wáng)的代(dài)理权，仅一(yī)年就(jiù)将川酒王销量做(zuò)到湖南第一。川酒王(wáng)热销(xiāo)之后，大(dà)量(liàng)仿(fǎng)冒产品(pǐn)涌现。同(tóng)时，白酒市场竞(jìng)争(zhēng)白(bái)热(rè)化，下游(yóu)经销商的日子越(yuè)来越(yuè)难，吴向东想自创白(bái)酒品牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签(qiān)订了OEM代工协议，这是(shì)他在(zài)白酒(jiǔ)业首创(chuàng)了一(yī)种新模(mó)式OEM，即贴牌(pái)代工(gōng)模式，随后，金六福在这(zhè)一(yī)年诞生了(le)。

　　2001年，中国(guó)男足冲进世界杯，媒体(tǐ)将时(shí)任男足主(zhǔ)教练(liàn)的米卢誉为神奇教练和(hé)好运福星。深谙(ān)营销的吴向东找来米卢担任金六福(fú)形象代(dài)言人(rén)。米卢(lú)穿着(zhe)唐装，面带(dài)微笑地说(shuō)“中国人的福(fú)酒，金六福。”很长一段时(shí)间，金六福的广告投放量(liàng)都是全(quán)国第(dì)一。

　　在吴(wú)向东的广告轰炸下，金(jīn)六福迅速成为国民白酒，高峰期一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州(zhōu)酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李(lǐ)渡，以及湖(hú)南知名白(bái)酒品牌湘窖(jiào)和开口笑正式(shì)合并——珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡诞(dàn)生。

　　目前(qián)，吴向东实际控制的金东(dōng)集(jí)团旗下共(gòng)有华(huá)致酒行、华(huá)泽酒业集团（下辖金(jīn)六福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投(tóu)资(zī)三个产业(yè)板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一(yī)举成为湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以230亿(yì)元人(rén)民币财富位(wèi)列(liè)榜单第(dì)955位。

　　白酒还(hái)是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久的第108届全国糖酒(jiǔ)商品交易会(huì)上，阵阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖酒(jiǔ)会的相关论坛(tán)上，在酒水(shuǐ)行业(yè)颇为知名的盛初咨询董事(shì)长王朝成(chéng)放(fàng)出“重磅(bàng)观点(diǎn)”：酒业整(zhěng)体将长期进入销量负增长、收入(rù)低(dī)增长(zhǎng)或0增长、利润(rùn)低增长的内卷时代，并且很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是行业的分(fēn)水岭，从(cóng)场景-量价-集中度看趋势，真(zhēn)正的(de)高端消费在疫情场景(jǐng)中并没有(yǒu)太受影(yǐng)响，次高(gāo)端(duān)库存仍未(wèi)消化，区(qū)域酒借助消(xiāo)费恢复较(jiào)快(kuài)。高端的恢(huī)复(fù)没有看(kàn)到更(gèng)强的(de)动力(lì)，仍然在低位徘徊，一二季度(dù)上市(shì)公(gōng)司业绩会(huì)出现(xiàn)增速放(fàng)缓(huǎn)和进一步分化。

　　第二，从白酒(jiǔ)供需-库存周(zhōu)期看(kàn)趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是(shì)产区(qū)和供需的矛盾，大(dà)产(chǎn)区都(dōu)在扩产(chǎn)能，但销量在下(xià)降；二是名酒企业都(dōu)在(zài)向下(xià)扩展产品(pǐn)线，和地方(fāng)酒厂会产生矛盾；三是名酒企业渠道重心下(xià)移，和地方酒企的渠道有矛(máo)盾。

　　其具(jù)体表现(xiàn)是：2022年(nián)白酒行业(yè)销量为671万吨，而2016年(nián)是1305万吨，行(xíng)业600万吨消失的主要是100块钱以下的(de)价位带，其原(yuán)因在于城市(shì)化，大部分劳动(dòng)人口(kǒu)从农村转移到(dào)城市后，消(xiāo)费习惯(guàn)变了，导(dǎo)致未(wèi)来(lái)升(shēng)级空间基数变小；超高(gāo)端从5万吨上(shàng)涨到10万吨(dūn)，次高(gāo)端（售价在300-800元）的(de)量至少涨了两(liǎng)倍(bèi)。

　　他给出了(le)一组各价(jià)格(gé)带白酒节前(qián)和节(jié)后的终端(duān)进货(huò)量数据。其中：2000元以上相关产(chǎn)品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下(xià)降(jiàng)7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次高端价(jià)格节(jié)前下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高(gāo)端(duān)节(jié)前下降4%，节(jié)后(hòu)上涨12%；100以(yǐ)下中低(dī)端节前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一股”珍酒(jiǔ)李渡未来走向何方让(ràng)我们拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手