近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复(fù)。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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