北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价(j梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道(dào)的(de)公司估(gū)值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而(ér)言(yán)又相对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xi梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ù)的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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