美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。”他们预(yù)期美(měi)国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能(néng)比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资(zī)和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都将支持(chí)正在进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足(zú)以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣(xuān)布(bù)连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不确定性(xìng)和近期(qī)银行业的(de)压力，官员们(men)透露(lù)未来的决策将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决(jué)议(yì)之后，美联(lián)储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大概(gài)率(lǜ)不会(huì)给出一(yī)个(gè)明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一步提(tí)高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决(jué)定继续(xù)调高利率或(huò)是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能(néng)需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银(yín)行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱(luàn)寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市(shì)场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她(tā)的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美联(lián)储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一(yī寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思)口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需(xū)要(yào)意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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