市场再迎来风险管(guǎn)理新(xīn)利器(qì)，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布(bù)，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目(mù)前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性(xìng)都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能更好(hǎo)地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指数场(chǎng)内(nèi)期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规(guī)模最(zuì)大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场对(duì)风(fēng)险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投资科创板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多的(de)时间和(hé)精力去(qù)关注标的对应上(shàng)市公(gōng)司的投资价(jià)值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来(lái)更多(duō)的(de)增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前(qián)，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且上尉是什么级别，上尉是连长还是营长近年来ETF期权(quán)市场上新速度(dù)加(jiā)快。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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