一度(dù)被(bèi)称为(wèi)“机构投资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎(yíng)来(lái)重大变局，个人投资者不仅在新(xīn)发基金中占据主流，存(cún)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点'color: #ff0000; line-height: 24px;'>岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点量产品也(yě)超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，在(zài)基金行业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内(nèi)资(zī)本市(shì)场正在经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期(qī)来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提高市场交易活跃(yuè)度(dù)，长远可提高A股市(shì)场稳定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人(rén)投资者(zhě)成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨(yǎn)然成为新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数(shù)据(jù)看，2022年个人(rén)投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在(zài)股票ETF市场(chǎng)占(zhàn)比超过了机构资(zī)金(jīn)。

　岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点　针对个人(rén)投资者(zhě)占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总监(jiān)助(zhù)理、基(jī)金经理(lǐ)李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模主要集(jí)中在几(jǐ)大宽(kuān)基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配(pèi)置去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关业务同(tóng)仁在ETF投教工(gōng)作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工具的(de)优势(shì)，越(yuè)来越被普通个人投资者(zhě)认(rèn)知(zhī)，从而使(shǐ)个人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发产(chǎn)品募资环境比较(jiào)好，也越来越(yuè)受到(dào)个人投资者的(de)青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大(dà)部(bù)分由股(gǔ)民(mín)转化而来，这些个(gè)人投资者也认(rèn)识到ETF持有一(yī)篮子股票(piào)，胜率(lǜ)大概(gài)率更(gèng)高，相对于个股来说(shuō)，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研(yán)究也补充道，个人投资者“买新(xīn)不(bù)买旧(jiù)”的理念扎(zhā)根较深(shēn)，更倾(qīng)向于(yú)交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把(bǎ)控较严(yán)格(gé)，在看准(zhǔn)投资机会后(hòu)，更倾向于去申购老(lǎo)产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀(pān)升(shēng)势头(tóu)

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据(jù)看，个人在股票(piào)ETF占(zhàn)比也呈(chéng)现明显的震荡攀升(shēng)势头(tóu)。

　　在2018年，个人在(zài)股票(piào)ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了(le)机构(gòu)资(zī)金，股票ETF作为(wèi)“机构投资(zī)者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占(zhàn)比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分(fēn)点；而个人投(tóu)资者占(zhàn)比(bǐ)较高的行业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩(kuò)张态势(shì)中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占(zhàn)比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份(fèn)额也是在增(zēng)长的(de)，这一数据更(gèng)代表了(le)机构投(tóu)资者对行(xíng)业或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉(chén)调研的(de)过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都(dōu)会(huì)将(jiāng)较为低风(fēng)险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为(wèi)尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合(hé)配置(zhì)中(zhōng)的一个重要的(de)台阶(jiē)。

　　国泰基金也(yě)补充道，由(yóu)于近年来行业(yè)轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投资者把握比较均衡的投(tóu)资机会，受到资(zī)金关注。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年，市(shì)场震荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所降低(dī)，宽基(jī)ETF会比较(jiào)受欢迎(yíng)；而在市场上行(xíng)时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空(kōng)间(jiān)又大(dà)，风险偏好(hǎo)也(yě)随之上升(shēng)，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近五年(nián)市场成交(jiāo)热情的提升带来了A股(gǔ)市场(chǎng)的大幅发展，个人投资者(zhě)入市(shì)规模激增，而在经历了多种行情风(fēng)格的(de)锤炼后，尤其是操作难(nán)度较高的2022年之后，投资(zī)者们对于跑赢基准的难度有(yǒu)了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准的步伐(fá)；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较(jiào)快，新的(de)投(tóu)资领(lǐng)域带来了(le)大量的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度较高，因而逐步获(huò)得个人投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析(xī)，一是随(suí)着(zhe)A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性提升(shēng)，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)对于β收(shōu)益(yì)的认知将(jiāng)越来越深入，近几年(nián)可以看到(dào)更多投资者(zhě)会基于(yú)大势(shì)选择宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主线较(jiào)为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此行业主题(tí)基(jī)金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占比(bǐ)的(de)抬升，股(gǔ)票ETF市场的(de)交投活(huó)跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总(zǒng)成(chéng)交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来(lái)看，股票(piào)ETF市场个(gè)人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大(dà)都由(yóu)股民转化而来，个(gè)人投资者(zhě)发现ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成本低廉(lián)且(qiě)相(xiāng)比个(gè)股(gǔ)可以更好地平滑风(fēng)险，也能(néng)够获得交易的参与感，于(yú)是更多选择通过(guò)ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更分散(sàn)波动也更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可(kě)能交易频率更高，也更(gèng)容易(yì)受到市场消息(xī)的影(yǐng)响，这对于我们基金管理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都提出(chū)了更(gèng)高的要(yào)求。”国泰基金相关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来更有吸引力(lì)的市(shì)场。”李沐阳也称(chēng)。

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