5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林资产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内(nèi)管理(lǐ)超千(qiān)亿(yì)元人民(mín)币的对冲基金机(jī)构，亦(yì)是内地(dì)少有的进行大手笔持有(yǒu)美(měi)股的买(mǎi)方(fāng)机构之一(yī)，景林的动(dòng)向(xiàng)受到了市(shì)场广泛的关注。

　　1

　　千亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度前(qián)五大卖(mài)出(chū)标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股(gǔ)持仓(cāng)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季(jì)度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股(gǔ)价(jià)“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环(huán)比(bǐ)去年(nián西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育(yù)”的需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力(lì)挖掘(jué)、提升(shēng)综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目前行(xíng)业政策(cè)环(huán)境趋(qū)于稳定，但过程中很(hěn)多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行业(yè)竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和公信力，品牌的(de)护(hù)城河依然很深(shēn)。个别头部企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育(yù)领域(yù)业务基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上(shàng)资(zī)金充足(zú)，当时的估值下有足(zú)够的安全边际。在(zài)过去几个季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的(de)积(jī)极信号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会公开资料显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季(jì)度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来(lái)，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度(dù)达112％。

　　3

　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资(zī)金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信(xìn)息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额(é)连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月(yuè)基数(shù)的异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落(luò)再度(dù)成为信(xìn)贷(dài)回落(luò)的主要原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑(huá)带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了(le)，主要因为(wèi)今(jīn)年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一(yī)直(zhí)在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出(chū)现深(shēn)度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生(shēng)的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用(yòng)的信(xìn)号(hào)出(chū)现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量(liàng)资(zī)金博(bó)弈的(de)背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中(zhōng)特(tè)估，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的(de)难处(chù)，在业(yè)绩和(hé)投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下(xià)市(shì)场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套(tào)在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？，市场(chǎng)上大热的人(rén)工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的(de)机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难(nán)言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？