自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市(shì)场(ch成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区ǎng)关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度(成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季(jì)度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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