全球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看(kàn)好的(de)黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了(le)，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也(yě)称，在大部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持(chí)观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发(fā)达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做出决策(cè)。

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