5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻(luó)辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂(l凝神静气的意思 凝神静气是成语吗iè)有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美(měi)国(guó)股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲凝神静气的意思 凝神静气是成语吗起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压(yā)力(lì)暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料(liào)等(děng)一线白马等业(yè)绩(jì)增长确(què)定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市(shì)场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果难(nán)以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重凝神静气的意思 凝神静气是成语吗启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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