钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)。

　　这(zhè)个(gè)热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路(lù)完全(quán)失灵，股价又在4个多(duō)月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预(yù)期(qī)天(tiān)差(chà)地(dì)别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度较低(dī)，导(dǎo)致其研(yán)发进(jìn)度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的(de)公(gōng)告显示，公(gōng)司(sī)拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过(guò)全资子公(gōng)司(sī)江苏智纬(wěi)电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股(gǔ)孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催(cuī)涨股价的(de)前(qián)车在前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而公司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的(de)温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了(le)逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无(wú)论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的(de)推移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已经较(jiào)高(gāo)点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过山车(chē)”式(shì)上下(xià)，背(bèi)后纵有游(yóu)资(zī)推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结(jié)底(dǐ)还是其(qí)资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开场合(hé)演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠(shǔ)标等输入(rù)类(lèi)设备及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达(dá)到(dào)了9000万元，净利润增长乏(fá)力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要(yào)拿(ná)出(chū)54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资(zī)金投资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回函(hán)中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增(zēng)加10亿(yì)元(yuán)左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公告称，传艺科(kē)技及(jí)子公司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的(de)联合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通(tōng)过，参团银行(xíng)处(chù)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤于(yú)正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还(hái)有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露(lù)威胁，赛(sài)道(dào)已(yǐ)然(rán)开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订(dìng)项目合作或战略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送样后客户(hù)的反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客(kè)户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和(hé)订(dìng)单金额(é)，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产能(néng)落地(dì)正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其在(zài)调研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记(jì)录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池(chí)是在此前锂价(jià)飙涨的(de)背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的(de)供应安全(quán)，不(bù)太可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本(běn)接(jiē)近，目前三(sān)元(yuán)钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较(jiào)接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密度的(de)也接近三元523电(diàn)池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电池(chí)还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模量(liàng)产后钠离(lí)子电池正、负极材(cái)料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依(yī)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤然存在，并且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进一步(bù)下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能量密度的(de)限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池(chí)在动力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技(jì)在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在(zài)1月9日的(de)调研(yán)记录(lù)中曾(céng)表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的(de)实(shí)施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合(hé)川区工业园区(qū)核(hé)心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的建设，并一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月(yuè)，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效(xiào)益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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