近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在(zài)在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联十二生肖中张牙舞爪是哪些动物神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力(lì)电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电(diàn)动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国十二生肖中张牙舞爪是哪些动物平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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