美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出(chū)售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出(chū)售后(hòu)，该行(xíng)并未(wèi)经历超(chāo)出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上(shàng)，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是(shì)导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美(měi)国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行和第(dì)一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富(fù)管理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅波动背(bèi)后(hòu)存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银(yín)行(xíng)获(huò)利3.789亿(yì)美(měi)元。消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地(dì)区(qū)银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗在美国银行体系动荡之际(jì)，近一(yī)半的(de)美国人(rén)担(dān)心他们在银行或其(qí)他金融(róng)机构账户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破(pò)产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或(huò)中度担心自(zì)己资(zī)金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未(wèi)在银(yín)行(xíng)业较为平静的(de)时期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担(dān)忧(yōu)略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并(bìng)非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随(suí)后发(fā)生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总(zǒng)过(guò)火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大关(guān)键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和(hé)存(cún)款机(jī)制(zhì)利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来(lái)已连续7次上(shàng)调(diào)关键(jiàn)利(lì)率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油(yóu)的走势更多(duō)体现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师(shī)高健告(gào)诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫(gōng)对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如果不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前的(de)宏(hóng)观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度级别演变(biàn)成(chéng)周度级别(bié)的拉(lā)升行情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的(de)走(zǒu)势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预(yù)期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下的(de)情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而(ér)在此次美(měi)联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三方面(miàn)探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩(kuò)大，美联(lián)储或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美(měi)联储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银(yín)行业危(wēi)机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部(bù)分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续(xù)收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定油价(jià)进行(xíng)着(zhe)各种努(nǔ)力，虽(suī)然(rán)实际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前(qián)原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别(bié)的(de)行情。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měig跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗)联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加息对大宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上(shàng)，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后(hòu)首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和(hé)广(guǎng)西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好的表现。从(cóng)下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工(gōng)项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要(yào)逻(luó)辑(jí)在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及衰退预(yù)期的(de)压力(lì)，预计(jì)原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或(huò)将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下(xià)游终(zhōng)端具备(bèi)施(shī)工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下(xià)降对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共(gòng)计(jì)820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化等有检(jiǎn)修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调(diào)油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差(chà)进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需(xū)求旺季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的(de)走势。

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