近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发(fā)的风波中，《科创板日(rì)报(bào)》记者发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也(yě)成为(wèi)了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流(liú)策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目的(de)火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也(yě)成(chéng)为中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽(zé)时投(tóu)资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和(hé)游族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中(zhōng)一(yī)共投了4次，游(yóu)族(zú)网络(luò)更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的(de)关键一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前(qián)控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun fac耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系tory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化(huà)的(de)A轮(lún)投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行(xíng)业在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果文化做的(de)很早，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次(cì)“翻(fān)车(chē)”事件，他(tā)个(gè)人认(rèn)为，出于节目效果可能(néng)需要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和(hé)解(jiě)放军形象(xiàng)等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到，笑(xiào)果文(wén)化的(de)业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有(yǒu)限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联(lián)合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发(fā)展(zhǎn)历程要短得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资(zī)本对脱口秀行业也(yě)明显呈现(xiàn)出(chū)“一(yī)家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑(xiào)果文化外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌(pái)融资轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对(duì)脱口(kǒu)秀(xiù)的(de)倾(qīng)注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市(shì)场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势(shì)分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资(zī)本(běn)的投(tóu)资逻(luó)辑天(tiān)然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不(bù)确定(dìng)性和(hé)不可(kě)复制性(xìng)。演员(yuán)的不(bù)确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美的不(bù)确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线(xiàn)等(děng)重要(yào)舆情(qíng)事件等，都可能让经营(yíng)面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持(chí)续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合(hé)规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这(zhè)个行业可持(chí)续(xù)、良性发(fā)展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余行业(yè)一样（如(rú)影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的(de)“护城河(hé)”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故(gù)事(shì)起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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