北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了(le)投资人(rén)的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享(xiǎng)自己在cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式股东大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资(zī)人(rén)去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的(de)价格买到(dào)一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的(de)影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式特(tè)提出的“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲(fēi)特多次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的(de)公司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代(dài)财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之(zhī)一(yī)。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为(wèi)正，达(dá)到巴(bā)菲特关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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