总市(shì)值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来(lái)中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模(mó)第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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