钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全失(shī)灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技(jì)高调跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事(shì)的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能(néng)又该(gāi)如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池(chí)。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下(xià)电(diàn)话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话(huà)会(huì)并在(zài)《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披(pī)露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与(yǔ)钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所回复(fù)函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划(huà)的钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步(bù)形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需(xū)要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技主营(yíng)输入类设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输(shū)入类设备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市(shì)当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈利(lì)水平起(qǐ)起伏(fú)伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已经达到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就是(shì)准备(bèi)靠(kào)银(yín)行贷款解决。后一期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行(xíng)等组成(chéng)的联合(hé)银团(tuán)申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠(nà)电池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审(shěn)批通过，参(cān)团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技(jì)的(de)钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对这个故(gù)事并不再(zài)买账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发(fā)产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和(hé)低(dī)速电动车(chē)领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新(xīn)能(néng)源、德(dé)博新能源(yuán)签订项目合(hé)作或(huò)战略(lüè)合作协议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问(wèn)及客(kè)户(hù)情况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动(dòng)工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送样(yàng)和合(hé)作意(yì)向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具(jù)体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才(cái)会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池只(zhǐ)会(huì)小批(pī)量(liàng)应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自信(迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子xìn)，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录表

　　需要(yào)注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌(diē)会否影响钠(nà)电池商(shāng)业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的(de)供应安全，不太可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的(de)一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前(qián)三(sān)元钠电(diàn)量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子(zi)电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经和(hé)钠电池成(chéng)本基(jī)本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后(hòu)，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料(liào)价(jià)格(gé)可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高(gāo)于(yú)15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一(yī)步打开(kāi)，该成本临(lín)界(jiè)点仍(réng)有(yǒu)进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但(dàn)能量(liàng)密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸多入局钠电池的(de)企业都言(yán)锂价(jià)下(xià)跌无(wú)碍钠电池(chí)商业(yè)化进程(chéng)。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司(sī)钠电池(chí)定价(jià)主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外(wài)，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳(shū)理其过(guò)往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计(jì)划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更(gèng)募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的(de)实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技变(biàn)为全资(zī)子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生产项目的(de)建设，并将后者(zhě)的(de)产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平(píng)方(fāng)米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市(shì)经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目(mù)剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直接的(de)后果(guǒ)就是(shì)原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平(píng)方米(mǐ迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)中高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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