今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局(jú)，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的(de)影响，但是(shì)另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由A自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好I芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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