衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因(yīn)是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国(guó)海军表(biǎ万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗o)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在(zài)泄密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗出于对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公(gōng)之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料(liào)油。

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