本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流(liú)动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继(jì)续(xù)降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的(de)增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北(běi)交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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