公募基金一季(jì)报(bào)募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调(diào)仓路径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持(chí)基金股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了(le)消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　武警能打过特警吗　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自己的(de)成功和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可(kě)积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可(kě)积累性(xìng)就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模(mó)最大的(de)基(jī)金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的(de)社(shè)融和(hé)地(dì)产(chǎn)数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整武警能打过特警吗个经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司(sī)在(zài)过去(qù)几年始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会(huì)。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规武警能打过特警吗模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报(bào)告(gào)期(qī)内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩(jì)比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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