为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其(qí)他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。<含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式/p>

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wě含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式i)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平(píng)作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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