本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yu40kg是多少斤án)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合(hé)约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约40kg是多少斤的(de)估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海40kg是多少斤蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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