券(quàn)商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季(jì)报悉数披(pī)露，券(quàn)商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增速(sù)较为(wèi)显著(zhù)的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（6拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线28.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度(dù)归母净利(lì)排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收(shōu)均(jūn)出现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利(lì)润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元(yuán)拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线的低基(jī)数有关，其今年(nián)一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动(dòng)行业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产(chǎn)规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金(jīn)证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年(nián)，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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