随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷幕(mù)，多位(wèi)知名基金经理调仓换股以及对后市看法张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一(yī)季报中(zhōng)表示，看好(hǎo)半(bàn)导(dǎo)体、电动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军工等(děng)领(lǐng)域(yù)投资(zī)机(jī)会。他(tā)认(rèn)为AI 产(chǎn)业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行(xíng)的算力产业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂直类应用(yòng)场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明远一(yī)季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效应。会继(jì)续(xù)在新 能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　此外(wài)，今日，中泰资(zī)管(guǎn)姜诚、中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿(ruì)等人也(yě)发布了一季(jì)报，均谈(tán)到了自己(jǐ)对AI领(lǐng)域的(de)密(mì)切关注，但观点(diǎn)略有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成(chéng)为第(dì)一(yī)大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一(yī)季报数据显示(shì)，从银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在(zài)管的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银华盛世精(jīng)选(xuǎn)A、银华大(dà)盘(pán)定开、银华丰享一(yī)年持有、银华(huá)心选一年(nián)持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心选一年持有A，较去年底(dǐ)下(xià)降了(le)4.65个百分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持有期张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表、银华心享一(yī)年持有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最大的是银华心(xīn)兴三年(nián)持有(yǒu)A，较去年底加仓(cāng)了(le)2.30个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股(gǔ)仓位，比(bǐ)如银华(huá)心佳两年(nián)持有期港股(gǔ)仓位从(cóng)去(qù)年(nián)底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银(yín)华心兴三年持(chí)有A港股(gǔ)仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代表作银华(huá)中小盘为例，前十(shí)大重仓股(gǔ)变(biàn)动较大。今年(nián)一(yī)季度，立讯精密、金山办公(gōng)、用友(yǒu)网络(luò)、中(zhōng)科创达、中微公司、星(xīng)环(huán)科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立(lì)讯精密成(chéng)为第一(yī)大重仓股，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了精测(cè)电子，较(jiào)去年底增加了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。值得注意的是(shì)，上述“进新”个(gè)股大多数是(shì)AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技(jì)、德业(yè)股(gǔ)份、晶科(kē)能源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科(kē)技则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　减持方面(miàn)，今年一季度(dù)，该(gāi)基(jī)金减(jiǎn)持紫光国(guó)微、华(huá)海清科，分别较去年底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季(jì)报(bào)，该基金(jīn)分(fēn)别持有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四(sì)大重仓股。

　　在(zài)一季报(bào)中，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达了自己对市场的看(kàn)法，基金(jīn)君(jūn)为大家做(zuò)了些(xiē)重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对于今年(nián)国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏(sū)，产(chǎn)业(yè)结构调(diào)整继续(xù)升级(jí)，居民消费信(xìn)心逐(zhú)渐恢复；我们(men)判(pàn)断由于国(guó)家自身实力的(de)不断增强(qiáng)，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们的利益共同点变多(duō)，国际形势相对之前(qián)会趋暖，国际(jì)贸易(yì)会逐(zhú)渐(jiàn)触底回升。

　　一(yī)季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入局(jú)。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维(wéi)持看好国产替代方向，集中在半导(dǎo)体设备(bèi)、材料(liào)、零部件(jiàn)环节，中长(zhǎng)期 看，伴随(suí)国产供应(yīng)商积极(jí)验证导(dǎo)入，国内晶圆(yuán)产线建(jiàn)设将再度提速。在(zài)景气(qì)复苏方向(xiàng)，我(wǒ)们的(de)看 法边际转向积极(jí)，全球半(bàn)导体下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过去几个(gè)季(jì)度(dù)的去(qù)库存，有望在今年下 半年(nián)重启上行周期，向上弹(dàn)性取决(jué)于下游需求恢复的力(lì)度，数据(jù)中(zhōng)心有望率先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电(diàn)子，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源(yuán)板块是(shì)一季(jì)度被(bèi)市(shì)场抛弃较(jiào)多的(de)板块(kuài)，交(jiāo)易(yì)占比和(hé)估值已经处于历史偏低(dī)的位置。只是市场对于上涨(zhǎng)的标的(de)更多(duō)地关注利(lì)好，对于下(xià)跌的(de)板块更多地关注利空。我(wǒ)们总体认为(wèi)现在市场对于新(xīn)能源(yuán)板块的担忧讨论(lùn)，更多是对于一个下跌板块的(de)应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经(jīng)提到了新能源板块(kuài)的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分(fēn)位以(yǐ)及股价位置下，我们(men)认为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的风(fēng)险因素已经充分释放，目前这个(gè)时间段，具(jù)有较强吸引(yǐn)力。

　　此外(wài)，李(lǐ)晓星(xīng)还看(kàn)好电(diàn)动车、风光电储、军工等领域(yù)投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续(xù)加(jiā)仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数(shù)据(jù)显示，信达澳亚(yà)基(jī)金(jīn)冯明远在管的(de)6只基金(jīn)平(píng)均(jūn)仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科技创新一(yī)年(nián)定开A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同程(chéng)度(dù)小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的(de)代表作信澳新(xīn)能(néng)源产业为例(lì)，该基金一(yī)季度(dù)增持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达利、中伟股份、宁德时代、东阳(yáng)光(guāng)、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最大(dà)的是中伟股份，今年一季度较(jiào)去年底增持了129.40％，目前持(chí)有市(shì)值2.16亿元(yuán)，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为(wèi)“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前十大之列(liè)。

　　一(yī)季度(dù)，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程(chéng)度减(jiǎn)持，其中，减持(chí)幅度最大的(de)是(shì)天(tiān)齐锂业，今年一季(jì)度(dù)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整(zhěng)修复，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预期 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实(shí)”的担忧，随(suí)后又(yòu)出现(xiàn)了显著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的投资(zī)主(zhǔ)要(yào)聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块(kuài)的整体走势与市(shì)场(chǎng)趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字(zì)经济等热(rè)门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体(tǐ) 和(hé)制造(zào)业正经(jīng)历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我们会继续在新 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的(de)优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基(jī)金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观(guān)看待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经(jīng)理(lǐ)也发布(bù)了一季报。其中(zhōng)，中信保诚基金权(quán)益(yì)投资部总监王睿在一季(jì)报中表(biǎo)示，宏(hóng)观(guān)经济(jì)目前处在一个温和复苏的通道(dào)，在海(hǎi)外(wài)加息进(jìn)入尾(wěi)声后，社会流(liú)动(dòng)性(xìng)将相对宽松(sōng)，宏观及(jí)货币环境(jìng)有利于(yú)权益市场行情(qíng)的开(kāi)展(zhǎn)，二季度指(zhǐ)数仍有可能(néng)会是震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)的态(tài)势。

　　一季(jì)度，王睿减表示持了部(bù)分短(duǎn)期达到目(mù)标价(jià)的(de)相关品种，并根(gēn)据收益率(lǜ)预期的(de)变化调整了(le)一(yī)部分科(kē)技持仓。具(jù)体来看(kàn)，以其(qí)代表(biǎo)作中信保诚创(chuàng)新成(chéng)长为例，该基金在(zài)一(yī)季(jì)度增持(chí)了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当升科技(jì)、中航(háng)光电等个股，人福(fú)医(yī)药“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报中表示(shì)，对于人工智(zhì)能这一非常宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态(tài)度(dù)。首(shǒu)先我们(men)相信(xìn)这是一项会对目(mù)前(qián)的生产(chǎn)和生活方式带来重(zhòng)大变化的技术变革，值得我们投(tóu)入(rù)非常多(duō)的(de)精力去跟踪和研(yán)究。但另(lìng)一方(fāng)面，我们目前还(hái)无法(fǎ)相对准确的(de)评估这(zhè)项技术革命给具(jù)体公司和行业格局带来的(de)影响(xiǎng)，也不(bù)能给出大部分公司一(yī)个相对清晰的定(dìng)价，因此我们一季度暂(zàn)时还没有明(míng)显增加相关的(de)持(chí)仓。后续我(wǒ)们(men)会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的(de)电动(dòng)车和光伏表现不佳(jiā)，受到了一些短期因素的干扰(rǎo)，投资者的信心(xīn)出现了波动。投资(zī)者(zhě)预期变化导(dǎo)致部分个股出(chū)现了较大回调，目前行(xíng)业整体估值水平处于(yú)历史较低位置，而这两个行业未来的发(fā)展(zhǎn)方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资(zī)，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在(zài)一季报中，姜诚表示(shì)，一季度的(de)市(shì)场走势(shì)再次佐证了(le)一个道(dào)理，即(jí)市(shì)场是难(nán)以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之一，但要(yào)搞清楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却(què)很(hěn)难。利润(rùn)在产(chǎn)业(yè)链不同环节(jié)之间(jiān)将如何(hé)分(fēn)配(pèi)？ 市(shì)场当前认为(wèi)的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的(de)“智能张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表”水(shuǐ)平达到了什么程度以及渗透率将多快(kuài)提升？都(dōu)是(shì)很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可(kě)细说(shuō)起(qǐ)来又让(ràng)人(rén)不明就里的(de)难题。谈(tán)资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基(jī)本(běn)原理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发展是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够(gòu)的(de)把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产(chǎn)的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红。所以，我们会一(yī)如既往，不去猜测和(hé)追(zhuī)逐市场热点(diǎn)。

　　具体(tǐ)持仓方面，以姜(jiāng)诚(chéng)代表作中泰星元价(jià)值优选A代表作(zuò)为例，该(gāi)基金在一季度(dù)减持了中国(guó)建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工商银行、建发(fā)股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有大的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变(biàn)化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场提供(gōng)的较低估值水平，让我们可(kě)以在热(rè)点不(bù)断切换的市(shì)场中(zhōng)保持(chí)平和。但投资是一(yī)项苦(kǔ)差事(shì)，需要随时准(zhǔn)备证伪自己的(de)观点，需要(yào)保(bǎo)持学习，永远没有(yǒu)躺平的一天。

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