踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同金允智致命之旅演的谁比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在(zài)不(bù)同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年(nián)初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　金允智致命之旅演的谁　

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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