5月(yuè)12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的(de)动向受(shòu)到了市(shì)场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报(bào)告(gào)期内，景林资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美(měi)股市场持有34家(jiā)上市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓(cāng)前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓股依(yī)旧是(shì)拼(pīn)多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多去(qù)年(nián)二(èr)、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓的英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至今(jīn)年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓(cāng)了好未来，期末(mò)持(chí)股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来(lái)，上述两只教(jiào)育(yù)个股股价均处(chù)于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全行业(yè)来看(kàn)，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖(wā)掘、提(tí)升(shēng)综合(hé)能力等(děng)。双减政策推行(xíng)之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出离(lí)开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格(gé)局趋(qū)缓，对(duì)于存量公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信(xìn)力，品牌(pái)的(de)护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业务恢(huī)复(fù)增长，同(tóng)时(shí)素质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等新业务成(chéng)为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的(de)安全(quán)边(biān)际。在过(guò)去几个(gè)季(jì)度的财报中，我们(men)看到了相关的积极(jí)信号(hào)。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些p>

　　自(zì)五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的(de)重点方向，中特估(gū)支线(xiàn)也由暗(àn)转明(míng)，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客(kè)观数(shù)据信息罗(luó)列，不构(gòu)成(chéng)任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿(yì)元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往(wǎng)年(nián)相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度(dù)成(chéng)为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿(yì)元(yuán)至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动(dòng)社融(róng)增(zēng)速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据(jù)等低(dī)效资产，对分行收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收(shōu)了很多(duō)票(piào)，后面改(gǎi)用(yòng)其(qí)他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能(néng)和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下市场交易机(jī)制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但总一个(耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些gè)人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能(néng)，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不符合他(tā)们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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