5月15日，A股(gǔ)市场上演“V型”反转一幕(mù)，在(zài)这一关键时刻，ETF再(zài)次展现(xiàn)出(chū)逆(nì)势投(tóu)资的工(gōng)具特征(zhēng)，市场资金(jīn)借道股票ETF净(jìng)流入53.24亿元(yuán)。

　　更为(wèi)值(zhí)得(dé)注意(yì)是，随着近(jìn)段时(shí)间(jiān)沪深300、上证50等(děng)各(gè)大主流指数回(huí)调(diào)，股(gǔ)票ETF市场呈现出“越跌越(yuè)买”的趋(qū)势，自4月(yuè)17日以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)票ETF市场已经(jīng)连续18个交易日出现资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入，合(hé)计“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前(qián)期跌幅较大的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创业(yè)板ETF受到(dào)资金青睐。其中，全市场30只跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)226亿(yì)元；全(quán)市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计(jì)资金净流入也超过百亿。

　　在(zài)资金流出方面，证券(quàn)类ETF成为失血主力阵营，部分(fēn)投资者短(duǎn)期获利止盈效应明显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金(jīn)流出(chū)榜前列。

　　连续18个交易日净(jìng)流入

　　股票ETF合计(jì)“吸金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早(zǎo)盘上证指数一度(dù)跌超1％，午后在中字(zì)头、大金(jīn)融板块集(jí)体发(fā)力(lì)下(xià)，沪指(zhǐ)重返3300点上方。

　　作为逆势抄(chāo)底工具(jù)，投资者再次借道股(gǔ)票ETF“买买买”，据银河证券基金研究中心数据统计，5月(yuè)15日当天(tiān)，全(quán)市(shì)场726只股(gǔ)票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资金净(jìng)流入53.24亿元(yuán)。

　　更为(wèi)值得关注的是(shì)，4月17日至(zhì)5月15日(rì)期间，全市场股票ETF已经连续18个交(jiāo)易日资金净流入，合(hé)计资(zī)金净流入高达969亿元，其(qí)中，4月24日及5月10日的(de)单日资金净流(liú)入更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大的(de)ETF品种成为市场(chǎng)资(zī)金(jīn)抄底(dǐ)的主要选择标的(de)。Wind数据显示，自4月(yuè)17日以(yǐ)来(lái)，华夏科创50ETF、国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿(yì)元(yuán)、107.73亿元(yuán)，是(shì)最近一(yī)个月左右时间，全市场仅有的两只“吸金”超百亿(yì)的ETF。

　　除(chú)此之外，华夏(xià)中证1000ETF也有超60亿元的(de)资金(jīn)净流入(rù)，华夏芯(xīn)片ETF、易方达创业板ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在40亿元之上。

　　而从大的指数(shù)类别上看(kàn)，全市场30只跟踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)226亿元；全市场12只跟踪中(zhōng)证1000的(de)ETF及增(zēng)强ETF合计资金净流(liú)入也超过百亿，全市场40只跟踪创业板及其关联指数的ETF合计资金净流入(rù)也达到(dào)67.81亿(yì)元。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，包(bāo)括(kuò)科创板、半导体在内的几大宽(kuān)基及行业指数前期跌幅(fú)较(jiào)大，估值回(huí)落不少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)未来看好其成长性，是(shì)市场(chǎng)资金抄底的主(zhǔ)要原(yuán)因。

　　南方科技创新基金经理王博就表示，我国经济正(zhèng)在由“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行业也将迎来更广阔的(de)投资(zī)机遇(yù)。具体板块上，他继(jì)续看好(hǎo)新能(néng)源、光(guāng)伏和半导(dǎo)体等(děng)新兴(xīng)产业的发展。“随着(zhe)我国双(shuāng)碳体系持(chí)续(xù)建立(lì)完善，国内(nèi)能源革命正在深(shēn)度推进，海(hǎi)外储能市场也逐步打开，未来(lái)十年新能源产(chǎn)业有望(wàng)迸发出更(gèng)强的活(huó)力，通过(guò)技(jì)术革(gé)新(xīn)带来的新领域开(kāi)拓出更大(dà)的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　中信保诚基金(jīn)的基金经(jīng)理吴振华认为，从2021年三季度(dù)开(kāi)始，半导体(tǐ)板块已经历(lì)了将(jiāng)近两年的去库存，目(mù)前已经处于(yú)低位区间(jiān)，且有望在触底后开启(qǐ)新一轮上行周期。

　　证券类、新能源(yuán)类ETF遭遇资(zī)金(jīn)净流出

　　基(jī)金(jīn)经理(lǐ)看法(fǎ)分歧

　　从资(zī)金(jīn)净流出情况(kuàng)看，5月初(chū)，在“中特股”概(gài)念带动(dòng)下，有过一波表现的(de)证券类ETF成为失(shī)血主阵营，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日(rì)至5月15日期(qī)间(jiān)，3只证券类ETF“霸榜”全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)出前三(sān)名。国泰证券(quàn)ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之(zhī)外(wài)，天弘(hóng)证券ETF、鹏华龙头(tóu)券(quàn)商(shāng)ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿(yì)元的资金净流出(chū)。

　　除了(le)证券类ETF、新(xīn)能源(yuán)类(lèi)ETF也遭(zāo)到(dào)资金(jīn)“用脚投票”，华泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏新能(néng)源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流(liú)出(chū)，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超过2亿元(yuán)。

　　资金博(bó)弈反(fǎn)映出市(shì)场的分歧，基金经理对新能(néng)源后(hòu)市也持不一样的看(kàn)法。

　　“‘量(liàng)价(jià)齐升’是过去几年(nián)催生新能源(yuán)牛市的最大逻辑，但从今年开始，光伏(fú)行业(yè)随着产能(néng)的释放(fàng)，硅(guī)料逐渐不(bù)再稀缺，行业供需格局有所恶化(huà)。加上今(jīn)年资(zī)本市场呈现(xiàn)出(chū)存量博弈(yì)的(de)特征，新能源行业只有在基本面比(bǐ)此前更好的情况下，才(cái)能吸引(yǐn)吸引足够(gòu)多的增(zēng)量资金，否则就会导致(zhì)整体板块从高位回(huí)调。”上海一位基金(jīn)经理如此解释今年(nián)新能源板块表现欠佳的(de)原(yuán)因(yīn)。

　　但他认为，新能(néng)源(yuán)目前面临(lín)的问(wèn)题(tí)只(zhǐ)是阶段性(xìng)问题。在他看(kàn)来，光伏(fú)行业当下(xià)只是(shì)阶(jiē)段(duàn)性过剩，目前(qián)光伏的(de)渗(shèn)透率(lǜ)只有个(gè)位数(shù)，未(wèi)来还是会有(yǒu)很好的增长空间。此外预期收益率计算公式 预期收益率是什么，新能源(yuán)车板块从2021年的10月开始调整，距今(jīn)也(yě)差(chà)不多一年半(bàn)时间(jiān)，很多(duō)龙头股估值已经(jīng)回(huí)落(luò)不少(shǎo)，尽管(guǎn)未来新能源车(chē)板块增速不会像(xiàng)过(guò)去几年那样快，但仍然(rán)会(huì)好(hǎo)于其他很多行业(yè)。

　　“未来新能源板块(kuài)反预期收益率计算公式 预期收益率是什么转(zhuǎn)需要等待市场出现如下(xià)几个特(tè)征：一是筹码结构出清，估(gū)值足够便宜；二是(shì)增量资金进场；三是爆(bào)款产品(pǐn)出(chū)炉。”上(shàng)述基金(jīn)经理表示，他也(yě)同时提醒，新能源板块或许很难再有(yǒu)过去那几年的大(dà)级别的(de)系统性机会，更多(duō)将是优选个股(gǔ)的结构性行情。

　　银华基金经理王浩(hào)则乐(lè)观认为(wèi)，新能源板块投资(zī)价值(zhí)正在凸显。“在(zài)股价下跌的(de)过程中(zhōng)，整(zhěng)个新能(néng)源行业的发(fā)展趋势(shì)、竞争(zhēng)格(gé)局和技术进步都在(zài)以(yǐ)一种非常理想甚至超预期(qī)的(de)速度发展，因此(cǐ)该(gāi)板块至今为止的估值水平具有较为突出的吸引力。”王浩说。

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